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2022年5月26日 星期四

真知灼見 - 溫灼培 2022年5月26日

真知灼見 - 溫灼培 2022年5月26日


《真知灼見-溫灼培》料美元6月反撲
《真知灼見-溫灼培》料美元6月反撲
  《真知灼見》當美國4月新屋銷售按月急挫16﹒6%,並且是連續4個月下跌,加上5月

綜合採購經理指數從4月的56﹒0指數點回落至53﹒8,市場便開始質疑聯儲局續作大幅加

息能力。而從聯儲局公開的5月初議息會議記錄

中顯示,聯儲局雖於6月及7月各加息半厘應無

太大懸念,但7月後如何安排該局卻沒太多透露。這不禁令人聯想,是否聯儲局對加息超越2厘

也缺乏信心?從利率期貨市場變化顯示,現市場估到今年底料聯邦儲備基金息率將只會攀至

2﹒5%,機率為92%。較年初所估,到今年底息率有機會攀2﹒75%明顯下降。

 
*歐美息率預期出現反差*
 
  另邊廂,歐央行行長拉加德踏入本周多次向外表明有加息意向,揚言到9月份將把現時-

0﹒5%官方息率推回零水平。當市場對聯儲局在收緊貨幣政策的預期上有所減退,對歐央行加

息的預期上有所增強,在這反差下當然推低了美元匯價。

 
*息率只是斷定匯價走勢的其中因素*

 
  不過,以現時歐元區經濟的疲弱狀況,實在令人質疑加息半厘後歐洲經濟能否承受。再者,

就是歐洲真有能力加息,息率也只是眾多影響外幣變化因素的其中之一。踏入6月份將有兩事項

大家要加以關注。首先,當然是聯儲局將抽走300億美元買債金額。有關行動料很大機會又再

次把美國10年債息推上3厘或以上水平。屆時又或再次為美元帶來支持。

  另一個更重要因素:6月23日環球銀行金融電信協會(SWIFT)將公開其5月份全球

支付貨幣排名榜。據《路透社》上周末引述俄羅斯天然氣工業銀行(Gazprombank)

消息指,與Gazprom有天然氣合約的54個買家中,一半已於Gazprombank開

設了戶口,準備以盧布支付天然氣,當中就包括了德國、法國及意大利的天然氣進口商。由於過

去,歐盟國家購買俄羅斯天然氣多以歐元作支付。現在要拋出歐元換成盧布,這可對往後歐元匯

價相當不利。而這轉變料於5月份SWIFT數字中會有所反映。當歐元在全球支付排名榜中的

地位急降,料將對歐元帶來震盪。貨幣是相對,當歐元跌美元就自然升。這正是筆者長遠看好美

元原因。料美匯指數於101指數點可找到較大支持,目標108。《恒生銀行首席市場策略員

 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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