網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2022年6月27日 星期一

師傅教路 - 黃瑋傑 2022年6月27日



師傅教路 - 黃瑋傑 2022年6月27日


《師傅教路-黃瑋傑》波司登業績理想,毛利率庫存周轉天數見改善

《師傅教路-黃瑋傑》波司登業績理想,毛利率庫存周轉天數見改善

  《師傅教路》波司登(03998)早前公布了截至2022年3月31日止年度業績,收

入與股東應佔溢利均錄得兩成增長,毛利率與庫存周轉天數均見改善。集團主要包括四大業務單

元,分別為品牌羽絨服業務、貼牌加工管理業務、女裝業務及多元化服裝業務。除女裝業務收入

輕微下跌外,其餘三個業務單元收入均錄得逾兩成增長。

*全年收入及盈利均增兩成,毛利率升至60﹒1%*

  於截至2022年3月31日止年度,集團收入為162﹒13億元人民幣,較去年同期增

長約20%。按業務單元劃分,品牌羽絨服業務仍為集團最大收入來源,錄得收入為

132﹒23億元,佔集團總收入81﹒6%,同比增長21﹒4%。貼牌加工管理業務錄得收

入19﹒01億元,佔總收入11﹒7%,增長23﹒8%;女裝業務錄得收入9﹒03億元,

佔總收入5﹒6%,下降4﹒5%;多元化服裝業務錄得收入1﹒85億元,佔總收入1﹒1%

,增長28﹒3%。
  集團股東應佔溢利為20﹒62億元,增長20﹒6%。伴隨成功的品牌升級和產品升級,

毛利率較去年同期的58﹒6%提升1﹒5個百分點至60﹒1%。其中,品牌羽絨服業務毛利

率增加2個百分點至65﹒7%。截至2022年3月31日,集團庫存周轉天數為150天,

較2021年3月31日有25天的下降,主要由於集團在本年度推行並維持較低首次訂單比例

、持續執行拉式補貨、全渠道商品一體化運營模式,儘管在天氣、點狀疫情等不定因素的考驗下

,仍有效控制了產成品的庫存水平。

*藉品牌差異化定位實現全覆蓋,持續優化渠道質量*

  集團在聚焦波司登品牌發展,重塑波司登為中高端時尚功能性時代品牌的同時,持續圍繞 

「羽絨+」,統籌發展定位在中端市場的雪中飛品牌羽絨服業務、高性價比的冰潔品牌羽絨服業

務,通過各品牌的差異化定位實現全面覆蓋,真正做強羽絨服核心主業,最大化提升市場佔有率

。另一方面,集團持續優化渠道質量,提升渠道效率。線下渠道建設方面,一方面,集團關注「

2+13」這15個一線及新一線城市的鎖定;第二方面,通過「關小店、開大店」的方式,在

購物中心、時尚商圈和城市的核心地帶鋪設更多更高質量的門店;第三方面,更加強多層級市場

布局,在不同層級市場,通過有選擇有計劃的對應開設自營店或經銷商門店,來打開當地市場的

銷售。
  於2022年3月31日,集團羽絨服業務的零售網點總數較上一財年底淨減少341家至

3809家,自營零售網點淨減少81家至1726家,第三方經銷商經營的零售網點淨減少

260家至2083家。自營和第三方經銷商經營的零售網點分別佔整個零售網絡的約

45﹒3%和54﹒7%。在集團品牌羽絨服業務的總零售網點中,約有30﹒1%位於一、二

線城市(即北上廣深及省會城市),約有69﹒9%位於三線及以下城市。此外,線上銷售渠道

亦一直是集團重點關注且予以大力發展的渠道,自2018年戰略轉型以來,其一直呈現高質量

增長態勢。建議買入價4﹒5元,目標4﹒9元,止蝕位4﹒3元。《輝立證券董事 黃瑋傑》

(筆者沒有持有上述股票)
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立

場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【讀者專享早鳥優惠】火速訂購etnet 28周年呈獻《線條下的香港.沈平鋼筆畫作》! ► 立即行動

師傅教路 - 黃瑋傑 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk