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2022年7月22日 星期五

投資專欄 - 梁鈞宇 2022年7月22日

投資專欄 - 梁鈞宇 2022年7月22日


增長停滯 問題叢生
增長停滯 問題叢生


增長停滯 問題叢生

近日關於內地經濟出現問題的新聞愈來愈多,如上周公布的第二季GDP,同比只增長0.4%,令上半年增長跌至2.5%,距全年目標增長5.5%距離相當大。另外,河南銀行爆發擠提,不同省市的小銀行亦傳出提錢有困難;拒供爛尾樓按揭的風潮

席捲全國,買家聲稱銀行沒有管理好相關專業帳戶,令資金被挪用;二三線內房發展商幾乎全線違約,問題開始拖累其周邊供應商。還有失業率雖然整體略下降,但16至24歲青年失業率竟升至19.3%,高於個別低增長的歐洲國家,構成潛在社會問題等等。

政府暫時最主要的應對方法,是放鬆銀根,例如借貸利率便持續下跌,但仍未能推動貸款,因此,有專家指靠槓桿和投資的增長模式已走到盡頭,內地亦已跌入所謂的「流動性陷阱」。

雖然中央早有政策壓抑樓價及社會槓桿,但無奈的是,無論銀行體系、居民財富、企業資產以至整體消費和就業等,也很大程度連繫於房地產物業。長遠轉型是必須,但短期要救經濟,就一定要先穩住房價,所以,更龐大的救市措施是刻不容緩的。 作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人,並未持有上述證券

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