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2022年8月10日 星期三

專家點評 - 陳錦興 2022年8月10日

專家點評 - 陳錦興 2022年8月10日


陳錦興:資金轉向防守性板塊 可留意內地電訊營運商 陳錦興



恒指近期主要在2萬點爭持,對消息敏感度低,觀望氣氛濃,資金亦轉向防守性板塊,內地電訊營運商可留意。聯通中期業績符預期,現價息率達6厘,具抗跌力,股價在低位浮沉多時,料短期可藉業績反彈。

中國聯通(00762)中期多賺兩成至約110

億元人民幣(下同),首次中期純利突破百億元關口,上半年繼續受惠服務業務推動,當中以產業互聯網服務跑出。聯通每股中期息按年增派37.5%至0.165元。

聯通上半年收入按年升7.4%至1763億元,當中核心服務收入合計1610億元,按年升8.3%。銷售通訊產品收入按年跌1.4%至153億元。產業互聯網收入369億元,按年升31.8%,「聯通雲」收入翻倍,為收入增長的主要來源。

用戶數方面,聯通上半年移動出賬用戶達3.2億戶,其中5G套餐用戶淨增2999萬戶,升至大約1.85億戶,5G套餐滲透率亦達到58%。移動用戶ARPU(每月每戶平均收入)為44.4元,與去年同期持平。

整體而言,聯通業績不俗,亦能面對第二季度疫情的挑戰。增加中期派息,料市場滿意,而增長亮點在互聯網收入,估計動力可持續。現價計市盈率6倍,息率6厘,估值並不昂貴。建議3.8元吸納,目標為4.5元,止蝕為3.5元。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)

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