【何車股評】何車：中石油博反彈
何車股評
日期：2022-08-11
更新時間：09:28:04
紐約期油今年6月最高見118.08美元，現時回落至89.61美元，調整幅度24%，仍較去年底大升25%。美國油股升勢強勁，埃克森（美：XOM）今年累計大升48％，美國股神巴菲特巴郡（美：BR
K／A）早前增持的西方石油（美：OXY）更急升115%。
本港「三桶油」中，中海油（883）今年亦升32％，中石油（857，H股市值726億元，A+H總市值1.036萬億元）反跌1%。
1）中石油曾是巴菲特愛股，這是大約20年前的事。中石油2000年4月上市，IPO價1.27元，上市不久，巴郡以1.5元以下收集，當年持5%以上、10%以下毋須披露所持權益。2007年9月巴郡披露持股量減至4.33%，之後不必再披露，已知最後減持價13.89元，減持後兩個月，中石油衝上19.4元歷史高價。巴菲特一如普羅老散，曾因「賣平了」而揼心揼肺，其實，揸貨5～6年，大賺逾8倍，還抱怨什麼？正是：「人心節節高於天，越是有財越愛財。」
2）2022財年（12月年結）首季，中石油純利390.6億元人幣（EPS 0.21元人幣），按年大增40.9%。7月中發盈喜，今年上半年盈利按年料增50％至60％，增加293億元人幣（中間落墨計），至823.4億元。
PE 3.3倍PB 0.38倍
現時油價與上半年相若，未來數月若然企於現水平，中石油下半年盈利料與上半年差不多，全年預測賺1,650億元人幣（EPS 0.89元人幣），增幅79%，預測PE 3.3倍、PB 0.38倍。
3）埃克森今年預測PE 7.4倍、PB 2.0倍；西方石油今年PE 5.9倍、PB 2.4倍；中海油今年PE 3.1倍、PB 0.68倍。中石油估值較同業吸引。
4）中石油2021財年每股派息0.2266元人幣，今年預測派0.28元人幣，高息9.4厘。
中石油現價3.44元，已抵3月中低位，博反彈，目標4.2元，潛在升幅22%。瑞信（7月尾）睇5.3元，大摩（7月中）睇5.67元。
靈寶黃金盈利爆升2.7倍
同場加映
靈寶黃金（3330，H股市值2.7億元，H+內資總市值7.9億元）昨晚宣布中績，2022財年（12月年結）上半年產銷黃金大增，營收38.83億元人幣，按年升75％；純利1.79億元人幣（EPS 0.208元人幣），激增2.7倍。績前並無發出盈喜。
下半年度，金價低於上半年，靈寶盈利料將少於上半年，全年預測賺2.7億元人幣（EPS 0.31元人幣），仍增1.23倍，PE低至2.5倍，另一吸引力所在是PB僅0.29倍，屬悶聲發大財之選。靈寶現價0.91元，PE見0.5倍，已值1.82元，潛在升幅100%。
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