聞風至 - 大行青睞金茂逆市揚｜鮮股落鑊
Previous Next 美股上周五先高後低，連帶港股周一亦未能擺脫頹勢，恒生指數一度挫達388點低見19064，收報19225，跌226點，成交金額984.4億元。
市場對內房股仍然以悲觀為主，但中國金茂（817）卻獲得大行唱好
，料其母公司全方位支持之外，亦有「以盈利為本發展模式」作為基礎，是內房當中少數獲大行唱好的股份。花旗早前發報告指，看好中國金茂，維持投資評級為「買入」，考慮到銷售額及利潤率預期下降，將該股目標價相應下調至2.2元，相當於現價的潛在升幅22.91%。花旗表示，看好中國金茂城市營運商的定位以及長期創新驅動、以盈利為本發展模式的願景，而且獲得母企全方位支持，以股份形式收取派息顯示出其信心。
獲花旗看好 建議買入
該行預期，未入帳項目的淨利率及毛利率分別為9%及16%，而新獲取項目淨利潤率達到10%至15%，憧憬利潤率可能見底。另外，花旗指出金茂依托城市營運項目，提供跨周期的長期發展優勢，根據當局三條紅線要求，公司現時財務指標位處「綠檔」，融資成本（3.76厘）處於新低，再融資渠道亦順暢。
中國金茂是央企中化集團旗下房地產開發旗艦公司，主要在北京、上海、珠海開發房產項目，專注開發商用房地產。前身為「方興地產有限公司」。
截至今年上半年，中國金茂中期營業額287.45億元（人民幣，下同），按年升1%。純利25.71億元，按年跌40.2%；每股盈利20.26分。派中期息9港仙，上年同期派12港仙。期內，若扣除投資物業公平值收益（已扣除遞延稅項），公司所有者應佔溢利為25.7億元，按年下降26%。
公告中指出，上半年期內，集團在成都、合肥、北京等地核心位置獲取3塊優質地塊，同步獲取天津東麗、青島即墨等城市營運後批地塊，整體拿地溢價率僅為0.6%，全部底價拿地，為公司後續業績及利潤增長奠定堅實基礎。
期內，集團新增簽約兩個城市物業服務項目，在管面積達到4548萬平方米，較去年同期翻一番。於酒店業務方面，集團截至目前已有4家自營酒店，11家公寓開業，2家自營酒店簽約，並簽訂21個輕資產服務合同。
近日金茂股價低位成交增加，有準備反攻先兆，昨逆市升6.5%收1.79元，短線若升穿2元，很大機會升穿2.2元阻力。
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