陸羽仁 - 佐丹奴小股東無懼私有化失敗｜金融High Tea
港股插穿2萬點後疲弱無力，昨日開市略為造好，最後收市仍然無法高收，恒指報收19202點，低收22點。
在今年弱市中，多間公司大股東提出全面收購，其中一間快將揭盅的是成衣連鎖店佐丹奴（709）。由主要股東周大福控股早
前向股東提全購，首個截止日期屆滿，尚未達到收購條件的50%門檻，欠約5個百分點。市場估計另一大股東鎧盛證券目前持倉佐丹奴約19.1%，現仍未接納收購，不過估計周大福最後仍然有機會買到心頭好。
股價跌可考慮低價增持
中環茶友在過去一年分段買入佐丹奴股價，若然收購成事，平均價會有合理利潤，加上所收股息，在恒指跌到開花下，回報算是不俗。然而，茶友抱著隨遇而安心情，沒有接納收購。他的觀察有幾點，首先佐丹奴不是由大股東營運，全購成敗與否不影響公司日後派息。過去有些公司私有化失敗，大股東兼管理層連年不派息，大有懲罰小股東不賣帳之意。其二是管理層在今次全購中沒有沽清股份，反映股份價值仍在，最後是公司業績在惡劣環境下，仍然做得不錯，所以無需主動接納。
茶友話，如果私有化成功，他雖然不想賣，但也不會勞氣，因為現在平股滿街，有人願用溢價買股塞錢入自己袋，套現之後可另覓下注對象，反正十里之內，豈無芳草？如果私有化失敗，過往經驗股價可能下跌，若然如此，他會考慮適當時間增購，因為從主要股東同管理層的態度，都顯示對公司經營前景有信心，若然股價跌得多，可以視為買平貨目標。佐丹奴昨日收報1.85元，息率略低於7厘。
恒指昨日牛皮，恒指變幅不大，國企指數收6555點，跌21點；科指收報4066點，升2點。成交金額822億元。跌市可以話由ATM造成，因為三股共拖低恒指33點。阿里巴巴（9988）下滑0.5%，收報88.05元；騰訊（700）跌1.5%，收報314.2元；美團（3690）跌0.12%，收報173.4元。
騰訊跌跌不休主要係南非大股東Naspers減持。除了直接減持外，南非大股東仲申請減持旗下持有騰訊的控股公司Prosus的計劃，進一步為其「不設限」回購計劃提供資金，變相另闢途徑減持騰訊。南非公司幾年前減持騰迅形成「南非頂」，之後股價一度越頂，但南非主要股東之後分拆投資公司變相減持，現在更雙管齊沽，呢招雙龍出海打到騰訊其他小股東都幾傷。
復星旅文聞大股東減持色變
人行下調金融機構外匯存款準備金率兩個百分點撐人民幣，內房及物管股跑出。碧桂園（2007）上揚9%，收報2.35元；碧桂園服務（6098）漲10%，收報15.08元；龍湖（960）升6%，收報26.4元；旭輝（884）彈高5.5%，收報2.08元；潤地（1109）升4.5%，收報32.55元；中海外（688）揚3.5%，收報22.1元；世茂服務（873）急升16%，收報2.18元。
有外電消息指，復星旅文（1992）遭復星國際（656）減持2800萬股，每股配售價較周一收市價折讓約15%。復星旅文插20.6%，收報8元；復星國際下滑6%，收報5.1元，反映市場聞大股東減持而色變。
陸羽仁
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