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2022年10月5日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2022年10月5日

談國論企 - 黎偉成 2022年10月5日


《談國論企-黎偉成》服?業轉收縮,建築業續擴張

《談國論企-黎偉成》服?業轉收縮,建築業續擴張

  《談國論企》中國的服務業於2022年9月份由上月的擴張急轉直下的變為收縮,特別是

零售、餐飲及居民服務的收縮程度相當嚴重,顯然受到防控疫情的相關措施影響。但建築業則加

大擴張力度,和製造

業的PMI由收縮轉擴張,意味不同行業受疫情不同影響,但整體國民經濟

該可延續恢復之態。尤其是國務院明確要以促投資帶消費增就業等作為擴大有效需求,只要疫情

使防控措施減封,料經濟有望逐步回復穩中有進發展之態。

 
*郵政電信廣播貨幣金融服務處高位景氣區*
 
  據中國國家統計局發布的最新資料,非製造業商務活動指數在2022年9月份環比大跌2

個百分點,至50﹒6的距離臨界點50僅0﹒6個百分點的快轉收縮的危險水平,情況較8月

份回落1﹒2個百分點至52﹒6更為差勁,顯然受到新冠肺疫再散發多發的影響,情況雖不致

於3-5月份的差勁,惟絕不能對此稍一掉以輕心。國務院近期相當積極主動推出一攬子政策性

措施力促經濟盡快恢復,但我看取重要的還是控疫除封。

  非製造業的商務活動指數漸步收縮劣境,很主要受到(甲)服務業經營情況每下愈況的衝擊

:(一)商務活動指數於9月份環比大幅下跌3個百分點,並由8月份只達51﹒9匆匆滑落至

48﹒9的收縮惡境,現水平只是未及5月份的47﹒4、4月份的40、3月份的46﹒7連

續三個月皆收縮之般差勁,疫情對服務業的負面影響相對厲害。

  服務業的商務活動再一次收縮,乃受困於(二)新訂單反覆減少至嚴重收縮:分類指數於

2022年9月份環比大幅下跌7﹒6個百分點,至41﹒6的極端收縮環境,相對於8月份跌

0﹒3個百分點和7月份回落4﹒2個百分點的情況更為差勁。

  (三)從國家統計局對服務業最新發展的闡述,為:「從行業情況看,郵政、電信廣播及衛

星傳輸服務、貨幣金融服務等行業商務活動指數處於60或以上高位景氣區間」,所指的「60

」是屬於「高位景氣區間」,是為2022年之首次,和重現2021年12月份之況。但

(I)國家統計局僅列3個有擴張的行業,特別惹人注目的是(i)郵政居首,估計這會是居民

每多通過快遞的形式購買和轉送各種各樣的商品及物資,是為疫情底下現象。

  重要的是(ii)電信擴播及衛星傳輸服務,續為擴張快速的行業,而互聯網軟件及信息技

術服務等業已不再是「快速」,5G拉動的通信需求保持快速成長,工商各業和居民所需的各種

各樣智能服務需求更為強烈,相信在前景廣闊、良佳。估計此兩個行業會繼續保持擴張的步伐。

  難得的是(iii)貨幣金融服務業,也處於高位景氣區,反映出居民對貨幣金融等投資很

快恢復興趣,當然是疫下良好的新態。
  至於(II)商務活動呈收縮的行業,有:零售、航空運輸、住宅、餐飲、居民服務等,處

低於45的水平。凡此,都是與疫情封地最受影響的消費性服務行業,且都跌至45的遠離50

收縮劣境,可見經營相當困難。
  
*零售航空運輸住宅餐飲居民服務業嚴重收縮*

 
  還有(四)服務業的產銷價格中之(1)投入產品價格分類指數於是月份達49﹒6,環比

回升0﹒2個百分點,而(2)銷售價格分類指數持平於47﹒5,皆為不大理想的勢頭。

  由是(五)服務業商務活動預期指數,在2022年9月份環比回落1﹒5個百分點,比8

月份所跌的1﹒2個百分點幅度更大,所至56﹒1。行業經營者情緒顯然有點審慎。

  至於(乙)建築業,保持穩步擴張:商務活動指數於2022年9月份環比上升3﹒7個百

分點,和返回至60﹒28的高位景氣區間,而8月份56﹒5環比回落2﹒7個百分點,和7

月份59﹒2環比回升2﹒6個百分點。(A)價格溫和擴張:投入產品價格分類指數回落1。

個百分點,跌至532﹒4;銷售價格分類指數升0﹒6個百分點處52。。此有利商務活動擴

張。
  但(B)新訂單分類指數於9月份環比回落1﹒6個百分點至51﹒8,而8月份增加

2﹒3個百分點至53﹒4。(C)從業人員分類指數是月份環比增0﹒6個百分點為48﹒3


  (D)業務活動預期指數於9月份達62﹒7,稍跌0﹒2個百分點,而8月份62﹒9上

升1﹒9個百分點,7月份61和回落2﹒1個百分點,6月份大升5﹒2個百分點至63﹒1


  非製造業商務活動指數於2022年9月份達62﹒7,環比跌0﹒2個百分點,較8月份

所回落0﹒8個百分點和7月的1﹒6個百分點跌幅收窄,企業反覆淡看前景。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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