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2023年1月11日 星期三

股林淘金 - 林家亨 2023年1月11日

股林淘金 - 林家亨 2023年1月11日


《股林淘金-林家亨》減價戰況慘烈,蔚小理有排捱

《股林淘金-林家亨》減價戰況慘烈,蔚小理有排捱

  《股林淘金》2023年1月6日Tesla宣布旗下各車款大削價,在三個月內兩次共減

價約達13%,Model 3現售價僅22萬9000元。消息宣布後當晚蔚來、小鵬、理想

汽車在美ADR股價

下跌了4﹒51%、15%及9﹒16%。1月9日港股開市後蔚小理收復

大部分失地,翌日更倒升,但筆者認為蔚、小、理的困境並未解除,因為表面上Tesla 

13%的減幅雖然有影響,但應該威力不會太大,但其實這個想法是想錯了。

 
  如果細看Tesla Model 3自2019年以來在中國的售價演變歷史,你便不會

認為Tesla的威脅只係小菜一碟了!
 
*2019年10月份初次推出Model 3 時的標售價是$35﹒58萬(人民幣.下同

);
*2019年12月份聲稱獲得補貼,減價至33﹒1萬元;

*2020年1月份聲稱因本土化率提高,再降價至29﹒9萬元;

*2020年4月份聲稱因為補貼退坡,提價回到30﹒35萬元,是年5月份又說獲得部分退

坡之補貼,因而回饋買家,再降價至27﹒1萬元;

*2020年10月份因為改用磷酸鐵鋰電池,成本減輕,又降價至24﹒9萬元;

*2021年11月份聲稱新的電池續航里程提升,將價格升回25﹒56萬元;

*2022年3月10號聲稱因為電池漲價,所以加到27﹒99萬元。但踏入夏季後又有保險

費補貼,變相減低8000元;

*2022年10月份筆者估計其銷售量持續下滑,所以便要減價促銷至26﹒59萬元。

 
  在不足三個月後的2023年1月6日,筆者估計Tesla的庫存量有增加壓力(之前數

星期已經宣布上海超級工廠早上班次的工人需要停產),所以再次劈價減至22﹒99萬人民幣


  所以嚴格來說,現時Model 3 的售價比最初2019年推出時的售價是足足減了

12萬5900元,前後共減了35﹒3%,這尚未計及現時的續航能力比初推出時是提高了。

所以這個減幅對於本來已是長年虧損的蔚、小、理,可以說是百上加斤。尤其是小鵬汽車

(09868),它最暢銷的的P7型號與Tesla現時model 3的價格非常相近,銷

路一定會有影響,但對於理想(02015)及蔚來(09866),由於車款型號及價格都有

一定距離,所以影響應是較少。
  投資者若想趁1、2月份淡季之時買入汽車股,理想汽車之風險是較小。因為根據2022

年11月份時的業績數據表現,理想汽車的單車虧損是約8萬人民幣,小鵬汽車單車虧損超過

10萬元,蔚來汽車單車虧損是13萬元。理想汽車的L8和L9型號因為改用了新的供應商,

引擎已經由以往舊的1﹒2公升3汽缸,提升至到1﹒5公升4汽缸,規格上是加強了,而有4

驅的L7 SUV也即將在2月份出籠,所以在上述三隻造車新勢力汽車股中,理想的銷售反彈

是會較容易出現的。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》

 
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