【何車股評】何車：今年PE 6.3倍 上藥抵買
何車股評
日期：2023-02-09
更新時間：10:15:15
國企背景的上海醫藥（2607，H股市值126億元，A+H總市值726億元），去年12月獲母企增持，增持價13.39元。現價13.76元，較母企增持價高出有限，而去年12月以來
股市則大升。上藥抵買，追落後。
1）上藥去年獲強勢藥業集團入股。去年3月，雲南白藥（滬：O00538）斥資112.3億元人幣，購入上藥A股（滬：601607）6.66億股，佔比18.02%，每股成本16.86元人幣，現價18.65元人幣，較雲南白藥的入股成本高出10%。
2）2022財年（12月年結）首3Q，上藥營收1,746億元人幣，按年升8.5%，純利48.14億元人幣，按年升7.4％。上藥業務分製藥與售藥（包括分銷與零售）。首3Q製藥營收197億元人幣，增5.4％；售藥營收1,548億元人幣，增8.9%。
2022財年全年預測賺55億元人幣（EPS 1.67元人幣），增幅8%，預測PE 7.1倍。2023財年，上藥預測PE降至6.3倍，較過去6年平均10倍折讓逾3成半。
目標18元 升幅31%
3）上藥2023財年預測PB 0.63倍，亦是吸引力所在，較過去6年平均1.1倍折讓逾4成。
4）上藥是「2022上海企藥100強」的第12位，2011年IPO價23元，現價潛水6成，而2011年至2022年（預測盈利），盈利則大增2倍。
上藥現價13.76元，目標18元，潛在升幅31％。摩通（上月）睇17.5元，匯證（上月）睇17.3元。
去年12月13日於3.16元薦買新天綠色（956），上周最高3.74元，昨收3.6元，較薦買前升14%（國指同期升8％）。目標重溫：4.20元，尚有17%水位在後頭。花旗（1月尾）睇4.8元，大和（1月尾）睇4.2元。
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