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2023年3月23日 星期四

真知灼見 - 溫灼培 2023年3月23日

真知灼見 - 溫灼培 2023年3月23日


《真知灼見-溫灼培》利率期貨市場料美加息周期見頂

《真知灼見-溫灼培》利率期貨市場料美加息周期見頂

  《真知灼見》於今晨(23日)議息會,聯儲局宣布加息25基點,把聯邦基金息率推上

4﹒75%-5﹒0%範圍。在其聲明中,主席鮑威爾指近期雖發生了金融事故,但仍強調若通

脹不受控,也不能

排除有繼續加息可能。而在18位聯儲局的議息委員中,有10位認為於今年

內聯儲局仍有機會多加一次25基點息率,這樣是次加息周期才見頂,而有關預期基本上與12

月當時的估計一致。至於市場最關心,即聯儲局在何時才減息的問題上,鮑威爾排除了今年減息

的可能性,指要令通脹率回落到2%的過程仍漫長,但卻承認在是次公開巿場委員會上,各委員

也曾因銀行危機討論過暫停加息的可能性。另外,對於今明兩年的經濟增長預測,聯儲局分別作

出了下調。今年經濟增長估計,由0﹒5%降至0﹒4%,而明年經濟增長估計由1﹒6%下調

至1﹒2%。
  聯儲局大部分委員雖傾向今年內該局仍有多一次25基點加息機會,但利率期貨市場參與者

卻有另一想法。按利率期貨市場價格變化顯示,現市場估計聯儲局5月4日(下次議息會)只有

47%機率加息,而今年剩餘日子亦似再無加息機會。相反市場更估計到9月份聯儲局減息25

基點機率為共識。
  另邊廂,昨晚美國財長耶倫在國會聽證會上發言時表明,拒絕保障所有存款。此話一出隨即

加深市場對美國銀行穩定性的憂慮。當面對美息的上升,本身已可能會加深美國銀行的不穩定性

,耶倫又提出上述言論,對美股無疑是雪上加霜。

  回觀美元,由於上周歐央行相當堅決加息半厘,顯現出其對抗通脹決心。歐元作為美元以外

最大貨幣,當歐洲堅決要繼續加息,而聯儲局有機會停加息。這反差料不利於美元匯價。今早於

亞洲市場美匯指數靠近102指數點。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@

hangseng﹒com)
 
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