【何車股評】何車：中遠海控淨現金=除息後股價155%！
何車股評
日期：2023-04-11
更新時間：09:56:29
2月16日，BDIY指數（波羅的海乾散貨運費指數）收530，見兩年半低位，4月6日升至1,560，7星期飆幅194%！航運相關股可博小陽春。中遠海控（1919，H股市
值285億元，A+H總市值1,872億元）、東方海外（316，市值984億元）、海豐國際（1308，市值446億元）、太平洋航運（2343，市值162億元），四揀一，揀中遠海控。
1）往績計（按已宣布2022財年盈利計），中遠海控PE 1.1倍、東方海外1.3倍、太航2.8倍、海豐2.9倍。4公司今年運費下跌，盈利回落，超低PE難以維持，但亦不致高得攞命。
2023財年，彭博綜合券商預測，東方海外預測PE 3.4倍、中遠海控4.2倍、太航5.6倍、海豐6.5倍。
2）以2023財年彭博綜合券商預測計，中遠海控PB 0.57倍、東方海外0.87倍、太航 1.01倍、海豐2.83倍。
末期息=18.6厘
3）單以2022財年末期息計，東方海外股息率23.9厘（包括特息，共35.57港元）、中遠海控18.6厘（1.59港元）、海豐9.6厘（1.6港元）、太航8.5厘（包括特息，共26港仙）。
4）中遠海控去年底手淨現金減去末期息255億港元後，手上淨現金仍高達1,760億港元，每股淨現金高達10.9港元，相等於現時股價8.61元的127％，或除息後股價（7.02元）的155%。
東方海外仍有淨現金482億元，每股淨現金73元，相等於現時股價149元的49%，或除淨後股價（113.4元）的64%。
海豐去年底手上淨現金，只相等於現時公司市值的14%。太航去年底手上淨現金，只相等現時公司市值的3%。
併購 回購 派高息
5）中遠海控持現金比例超高，未來併購能力高強，具注資概念，有回購股份可能，以及有能力維持派高息，有助提高EPS。
中遠海控現價8.61元，較績前高位9.39元跌8%，趁低上船，目標11.2元，潛在升幅30%。大和（上周）睇13元，中金（上周）睇11.87元。
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