甄榮 - 三一國際上升動能足｜中環晨星
Previous Next 三一國際（631）4月12日公佈，擬以人民幣29.8億元為代價收購三一石油科技香港。據了解，三一石油科技香港主要從事油氣田壓裂設備與配件的研發、生產與銷售，以及油氣田固井增產相關技術服務等業務。在壓裂設備產
品以及鑽修井機管柱自動化設備產品方面擁有行業領先的技術優勢和產品優勢，綜合實力與品牌影響力行業領先。
此外，三一石油科技香港盈利能力強勁。2020至2022年間，該公司稅後淨利分別為6950萬元（人民幣，下同）、3.04億元，以及3.86億元，年均複合增速高達135.5%。
筆者認為，通過本次收購，三一國際將業務版圖擴張至油氣田壓裂設備領域，從而把握壓裂設備市場的增長機遇，同現有能源裝備業務形成協同效應，推動公司盈利增長。此外，使用現金收購盈利增長強勁的目標公司，也將進一步提升公司的股本回報率。
三一國際能夠以全現金的方式收購，離不開其出色的財務表現。最新業績公告顯示，2022年，三一國際業績再創新高，收入按年增長52.4%，歸母淨利潤按年增長32.2%，超出市場預期。目前公司在手定單充足，產能供不應求，為其未來業績增長提供有力支撐。
收購事項公佈後，招銀國際再次重申三一國際「買入」評級，並認為本次收購屬於正面行為，目標價13港元。走勢上，該股自去年11月中旬以來，基本維持小區間橫盤震盪走勢，目前股價位於區間上限附近，考慮到公司基本面表現優異，且收購行為將對公司產生積極影響，未來股價具備上升動力，可繼續持有該股。
甄榮
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