【何車股評】何車：碧桂園 投機買入
何車股評
日期：2023-04-24
更新時間：09:01:43
五大市值內房股之一的碧桂園（2007，民企，市值583億元）去年12月以來高位3.30元，低位1.98元，現價2.11元，已接近期內低位，可在2元邊邊投機買入。
1）碧桂園2007年4月
上市，IPO價5.38元，歷史高位19.16元，歷史低位1元。現價潛水6成，較歷史高位大瀉近9成。處歷史高位時，PB 3.3倍。
2）2022財年（12月年結），碧桂園營收4,304億元人幣， 跌18%；股東應佔虧損60.5億元人幣（每股虧損0.26元）。剔除特殊項目，去年核心淨利潤26.1億元人幣。
今年首季，碧桂園合同銷售共719億元人幣，按年減少28%，其餘三季料有改善。彭博綜合券商預測，今年全年賺74.94億元人幣（EPS 0.25元人幣），預測PE 7.3倍。
其餘四大內房股中，龍湖（960，民企，市值1,436億元）今年預測PE 5.4倍、萬科企業（2202，混合所有制企業，A+H總市值1,964億元）5.8倍、中國海外（688，央企，市值2,211億元）6.8倍，華潤置地（1109，央企，市值2,671億元）8.1倍。
PB 0.24倍 五大中最低
3）碧桂圓今年預測PB 0.24倍，五大內房股中最低。其餘四大，萬科0.49倍、中海外預測PB 0.51倍、龍湖0.78倍、潤地0.89倍。
借貸比率40% 低過央企
4）去年底，碧桂園淨借貸比率（淨借貸
股東資金總額）40.0%，較1年前下降5.4個百分點，五大中最低。 潤地淨借貸比率為40.2％、萬科42.8%、中海外45.2％、龍湖58.1%。
5）碧桂園去年8月、11月、12月度配股，依次作價3.25元、2.68元、2.7元，共集資115億元，配售均價2.8元。
碧桂園在五大內房股中，PB與借貸比率最低，現價2.11元，可在2元邊緣投機買入，目標2.7元，潛在升幅28%以上。銀河聯昌（3月）睇3.5元，匯證（3月）睇2.9元。
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