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2023年5月8日 星期一

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2023年5月8日

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美國銀行股死貓彈?
2023/05/08 06:07:30 網誌分類: 經濟
08 May
美國地區銀行股大幅反彈及蘋果業績好過預期推動,美股上週五顯著造好,結束四連跌。

杜指升546點,收33674點,升幅1.7%;標普500指數升1.9%,收4136點;納指升2.3%,收12235

點。全星期計,杜指累跌1.2%,標普500指數跌 0.8%,納指靠穩,升0.1%。

美股上週五整體升勢強勁,標普500指數11個板塊全收高,其中金融、科技和能源板塊升2.4%至2.8%不等。蘋果上季受Iphones熱創推動,營收和盈利都好過市場預期,股價更升4.7%,FAAMGN其餘的美國科技龍頭股當中,除了facebook的母公司Meta Platforms微跌0.3%之外,都造好,Nvidia升4.1%,電動車Tesla大漲5.5%。

美國有多家地區銀行先後爆煲,搞到一眾地區銀行股近日被瘋狂拋售,苦不堪憐。上週五,摩根大通認為Western Alliance、Zions Bancorp 同Comerica這三家銀行已經因沽空行動令到股價已經跌過龍,故調高這三家銀行的評級至「超配」(overweight),消息刺激一眾地區銀行股反撲。跌得癲,亦彈得喪。其中PacWest 狂彈81.7%,Western Alliance升49.2%,Zions Bancorp升19.2%,Comerica 升16.7%,SPDR標普地區銀行ETF升超過6%。

彭博社指出,這股漲勢背後的驅動力,可能是空頭在週末前為獲利了結而進行的平倉操作。根據S3 Partners編制的資料,本周空頭占標普區域銀行ETF流通股的比例從一周前的74%飆升至90%以上根據該機構的估計,空頭今年已經押注了近3億美元。 西太平洋銀行就有20%的股票借給了空頭。上週四,同樣處於拋售風暴中的阿萊恩斯西部銀行發表聲明,直斥空頭的推動和媒體的「煽風點火」,造成了銀行股的大幅波動。該聲明說:「《金融時報》允許自己被用作賣空者的工具,並充當管道,傳播一家財務穩健且有盈利的銀行的虛假表述。這是無恥的,不負責任的。」

至於為什麼相關的空軍撤退、回補空倉,主要原因是監管機構上週出手解決第一共和銀行危機。另外,富蘭克林鄧普頓投資的MosaiQ投資策略主管Max Gokhman認為,在不確定的時期,空頭可能不想持倉度過周末因為「周末可能有很多消息出爐。」要補回空倉,就令到相關股票大幅反彈。

不過,要留意的是,美國的銀行仍未完結,SoFi的投資策略部門主管Liz Young表示,雖然地區銀行板塊上週五反彈,不相信地區銀行股的跌勢已經完結。關鍵是流動性仍是一個全球性的挑戰。早前可能是存款的流失,現在已不是主要壓力的來源,而是其股價跌得太低殘,按市值計算(Mark to Market),對資產和負責都有很大的影響,尤其是後者。

另外,美國上週五公佈4月非農就業報告顯示就業市場熱過預期,4月增加了25.3萬個職位,高過市場預計的18萬個。不過,高盛認為美國就業市場雖然熱過預期,但不會影響到聯儲局維持6月份不加息的原有路線。因為當局會也會考慮近日發生的銀行風波,怕觸發更大的風險。據美國利率期貨最新的交易數字顯示,市場賭聯儲局在6月維持現有利息水平的機會為89.3%,再加息0.25厘的機會為10.7%。

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