黃德幾 - 股神看好日本前景｜「頭」「幾」主義
Previous Next 恒指上周五收報20040點，突破2萬點關口，可惜其後無以為繼，連跌2個交易日，昨日更再次失守50天線。反觀日本股市近期造好，日經平均指數上周五突破33000點，昨日收市升18點，至33388
點。回顧日經平均指數今年以來表現，累計升幅近3成，跑贏多個環球主要指數。
股神巴菲特（Warren Buffett）旗下投資旗艦巴郡（Berkshire Hathway）日前公佈，再次增持5間日本貿易公司股份，包括伊藤忠商事株式會社（Itochu Co.，8001.TO）、丸紅株式會社（Marubeni Co.，8002.TO）、三井物產（Mitsui & Co.，8031.TO）、三菱商事（Mitsubishi Co.，8058.TO）和住友商事株式會社（Sumitomo co.，8053.TO）。
巴郡指，5間日本企業的持股，平均提高至8.5%；在這5間公司中任何一間的持股比例，最高都可能被提高至9.9%。除非得到有關公司董事會特別批准，持股比例可再進一步提高，否則在達到上述持股比例後，該公司不會再買入股票，不過巴郡仍然表示，打算長期持有其日本投資。
大舉投資5大商社
巴郡早在2020年開始投資這5間日本商社，他們是日本從事綜合貿易公司，涉及能源、金屬、機械、化工、食品等多個範疇。巴菲特在訪問中提到，這些日本商社與巴郡相似，同樣包涵大量不同類別。今年4月巴菲特表示，在去年11月的一次增持後，對每間公司的持股比例都已提高至7.4%。
巴菲特早前接受媒體CNBC訪問中提到，他之所以被這些公司吸引，是因為這些日本商社與巴郡太相似，同樣包涵大量不同類別。同時巴菲特和其接班人阿貝爾（Greg Abel），對投資日本繼續保持樂觀。過去市場普遍認為日本存在結構性問題，人口老化問題嚴重和勞動力下降等的原因，導致當地經濟欠缺增長動力。不過從日本多項經濟數據顯示，當地經濟正低調復甦。
這5間日本商社擁有穩定現金流，業務穩定，市帳率（PB）普遍在1.5倍左右，市盈率（PE）介乎7.9至10.5倍。從股神增持及股價升幅，正好說明被看好的原因。
筆者為證監會持牌人，本人並無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事
黃德幾
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