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2023年6月21日 星期三

「頭」「几」主義 - 黃德几 2023年6月21日

「頭」「几」主義 - 黃德几 2023年6月21日


黃德幾 - 股神看好日本前景|「頭」「幾」主義

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恒指上周五收報20040點,突破2萬點關口,可惜其後無以為繼,連跌2個交易日,昨日更再次失守50天線。反觀日本股市近期造好,日經平均指數上周五突破33000點,昨日收市升18點,至33388

點。回顧日經平均指數今年以來表現,累計升幅近3成,跑贏多個環球主要指數。

股神巴菲特(Warren Buffett)旗下投資旗艦巴郡(Berkshire Hathway)日前公佈,再次增持5間日本貿易公司股份,包括伊藤忠商事株式會社(Itochu Co.,8001.TO)、丸紅株式會社(Marubeni Co.,8002.TO)、三井物產(Mitsui & Co.,8031.TO)、三菱商事(Mitsubishi Co.,8058.TO)和住友商事株式會社(Sumitomo co.,8053.TO)。

巴郡指,5間日本企業的持股,平均提高至8.5%;在這5間公司中任何一間的持股比例,最高都可能被提高至9.9%。除非得到有關公司董事會特別批准,持股比例可再進一步提高,否則在達到上述持股比例後,該公司不會再買入股票,不過巴郡仍然表示,打算長期持有其日本投資。

大舉投資5大商社
巴郡早在2020年開始投資這5間日本商社,他們是日本從事綜合貿易公司,涉及能源、金屬、機械、化工、食品等多個範疇。巴菲特在訪問中提到,這些日本商社與巴郡相似,同樣包涵大量不同類別。今年4月巴菲特表示,在去年11月的一次增持後,對每間公司的持股比例都已提高至7.4%。

巴菲特早前接受媒體CNBC訪問中提到,他之所以被這些公司吸引,是因為這些日本商社與巴郡太相似,同樣包涵大量不同類別。同時巴菲特和其接班人阿貝爾(Greg Abel),對投資日本繼續保持樂觀。過去市場普遍認為日本存在結構性問題,人口老化問題嚴重和勞動力下降等的原因,導致當地經濟欠缺增長動力。不過從日本多項經濟數據顯示,當地經濟正低調復甦。

這5間日本商社擁有穩定現金流,業務穩定,市帳率(PB)普遍在1.5倍左右,市盈率(PE)介乎7.9至10.5倍。從股神增持及股價升幅,正好說明被看好的原因。

筆者為證監會持牌人,本人並無持有上述股份。

金利豐證券研究部執行董事
黃德幾
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