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2023年7月27日 星期四

真知灼見 - 溫灼培 2023年7月27日

真知灼見 - 溫灼培 2023年7月27日


《真知灼見-溫灼培》料聯儲局9月停加息
《真知灼見-溫灼培》料聯儲局9月停加息
  《真知灼見》如預期於今晨(27日)議息會上聯儲局宣布加息25個基點,把聯邦儲備基

金息率範圍推上5﹒25%-5﹒50%,成為自2007年來最高息率水平。在其聲明中,聯

儲局主席鮑威爾指出三個要點。首先,

該局會繼續衡量經濟╱通脹形勢以決定下一步貨幣政策。

此話基本上與6月議息會的聲明一致。而正為此因,所以鮑威爾指對於9月份的議息會不能排除

有繼續加息又或停加息的可能,全視乎當時數據而定。其次,在減息的問題上,鮑威爾指當該局

覺得是適合時候減息該局便會減息,但這時候相信不會是在今年內。最後,鮑威爾指對就業市場

具信心,有信心該局可壓抑通脹同時不損害就業市場,即有信心經濟可軟著陸。

 
*聯儲局對進一步加息模棱兩可*
 
  在加息問題上,鮑威爾表現得模棱兩可,謂一切視乎未來經濟數據而定,惟一較確定是今年

內不會減息。經濟數據對聯儲局而言,最關注主要有兩方面,通脹及就業。鮑威爾對就業明顯比

較有信心,認為現今就業市場依然強勁。既然鮑威爾對就業市場有信心,換言之他惟一較不確定

就是對未來通脹變化。基於美國6月份CPI年通脹率為3%,相較偏低。倘若等待通脹回升聯

儲局才對貨幣政策作出反應,即於9月份議息會聯儲局再加息機率將相較微。而今年聯儲局餘下

的加息日子就只有9月21日、11月2日及12月14日。倘若9月份一旦不加息,聯儲局所

剩餘的加息日子便不多,就是最終還需要再作加息,不排除就如聯儲局大部份委員所估計,今年

內就只剩餘一次25基點罷了。到明年由於將進入美國大選年,屆時料聯儲局或將展開減息周期

為拜登助選。
  就聯儲局議息會後所見,國際金融市場變化未見太大。美匯明顯轉弱靠近101指數點水平

,金價則有所上升,美債息略回落但幅度不大。或許這與今晨聯儲局的決定多少和市場預期相約

有關。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@

hangseng﹒com)
 
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