師傅教路 - 黃瑋傑 2023年8月21日

師傅教路 - 黃瑋傑 2023年8月21日


《師傅教路－黃瑋傑》昊海生科中期業績亮麗，積極增厚產品儲備

《師傅教路－黃瑋傑》昊海生科中期業績亮麗，積極增厚產品儲備

　　《師傅教路》昊海生物科技（０６８２６）主要從事生產及銷售生物製品、醫用透明質酸及

人工晶狀體，其產品包括眼科產品、醫療美容與創面護理產品、骨科產品、防黏連及止血產品。

集團眼科業務已覆蓋白內障治療、近視防控與屈光矯正及眼表用藥，並已在眼底病治療領域布局

多個在研產品。集團是國內第一大眼科黏彈劑產品的生產商，擁有４４﹒５２％市場份額，連續

１６年位居中國市場份額首位。同時，集團是國內人工晶狀體市場的主要供應商，其附屬公司

Ｃｏｎｔａｍａｃ是全球最大的獨立視光材料生產商之一，為全球７０多個國家的客戶提供人工

晶狀體及角膜塑形鏡等產品的視光材料。人工晶狀體和眼科黏彈劑主要用於白內障手術治療，白

內障是中國第一大致盲疾病，通過手術植入人工晶狀體是其治療的唯一有效手段。就產業鏈建設

而言，集團目前已初步完成對人工晶狀體產品的全產業鏈布局，通過Ｃｏｎｔａｍａｃ打通人工

晶狀體產業鏈上遊原材料生產環節，通過愛銳、河南宇宙、河南賽美視生物科技掌握了親水及疏

水人工晶狀體產品的研發和生產工藝，通過下屬子公司深圳新產業的專業眼科高值耗材營銷平台

強化了人工晶狀體產品下遊銷售渠道。
　
＊童享角膜塑形鏡獲批上市，生產骨科關節腔黏彈補充劑＊

　
　　此外，中國近視患病人數超過６億人。在近視防控及管理領域，集團利用自主研發的光學設

計系統、基於Ｃｏｎｔａｍａｃ的高透氧材料而自行研製的「童享」系列新型角膜塑形鏡產品已

於２０２２年１２月在國內獲批註冊上市。在屈光矯正領域，集團下屬子公司杭州愛晶倫自主研

發的「依鏡」懸浮型ＰＲＬ產品已獲得國家藥品監督管理局批准上市。有晶體眼屈光晶體手術能

夠在不切削角膜正常組織的同時實現矯正近視，具有保留人眼晶狀體調節功能、手術可逆等優點

，是一種安全有效的近視矯正方法。目前，中國市場僅有兩款該類產品獲批上市銷售，「依鏡」

ＰＲＬ為唯一的國產產品，且是１８００度以上超高度近視患者的唯一選擇，具有高度稀缺性。

　　在醫療美容與創面護理領域，集團已形成覆蓋玻尿酸真皮填充劑、表皮修復基因工程製劑、

射頻及激光設備四大品類的業務矩陣，可滿足終端客戶針對表皮、真皮以及皮下組織的全方位醫

美消費需求。在骨科領域，集團是國內第一大骨科關節腔黏彈補充劑生產商。骨科關節腔黏彈補

充劑主要應用於退行性骨關節炎，退行性骨關節炎是一種中老年人群中的常見病。目前，中國骨

關節炎患者超過１億人，集團是國內唯一擁有２ｍｌ、２﹒５ｍｌ、３ｍｌ全系列規格骨科玻璃

酸鈉注射液產品的生產企業。在防黏連及止血領域，集團是中國最大的防黏連材料供應商，

２０２２年市場份額為２９﹒９％。
　
＊上半年純利大增１﹒８９倍，建議３５元買入＊

　
　　於截至２０２３年６月３０日止上半年度，集團錄得營業收入１３﹒０５億元人民幣，較

２０２２年同期增長３６﹒５４％，各主要產品線的銷量、收入同比均大幅上升。股東應佔利潤

為２﹒０５億元人民幣，大幅增長１８８﹒９４％。整體毛利率為７０﹒９５％，較２０２２年

同期的６９﹒７３％有所上升，主要原因是毛利率較高的玻尿酸產品銷售表現良好。該部分收入

佔集團收入比例由２０２２年同期的１２％上升到２０％，拉高了集團整體毛利率。集團將在今

年下半年繼續有效使用自有資金，圍繞眼科、醫美、骨科、外科四大快速發展的治療領域進行探

索，積極尋找先進技術及優秀產品，擇機採取技術引進或者投資合作等方式以增厚產品儲備，確

保長期可持續發展。建議買入價３５元，目標３８﹒５元，止蝕位３３﹒５元。《輝立證券董事

　黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立

場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

etnet財經‧生活app，一app在手，天下暢遊！► 立即下載

師傅教路 - 黃瑋傑 舊文

本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk