師傅教路 - 黃瑋傑 2023年9月11日

師傅教路 - 黃瑋傑 2023年9月11日


《師傅教路－黃瑋傑》內地提出建設綠色城軌，時代電氣迎市場機遇

《師傅教路－黃瑋傑》內地提出建設綠色城軌，時代電氣迎市場機遇

　　《師傅教路》時代電氣（０３８９８）主要從事研發、設計、製造、銷售軌道交通裝備產品

並提供相關服務，具有「器件＋系統＋整機」的產業結構，產品主要包括以軌道交通牽引變流系

統為主的軌道交通電氣裝備、軌道工程機械、通信信號系統等。同時，公司還積極布局軌道交通

以外的產業，在功率半導體器件、工業變流產品（主要包含：風光儲氫設備及光伏工程、礦卡電

驅、空調變頻、冶金變頻、船舶變頻）、新能源汽車電驅系統、傳感器件、海工裝備等領域開展

業務。公司通過自主研發已形成電氣系統技術、變流及控制技術、工業變流技術、列車控制與診

斷技術、軌道工程機械技術、功率半導體技術、通信信號技術、數據與智能應用技術、牽引供電

技術、檢驗測試技術、深海機器人技術、新能源汽車電驅系統技術和傳感器技術等多項核心技術

。
　
＊新興裝備業務紛打入行業前列，上半年盈利增３２﹒５％＊

　
　　公司新興裝備業務紛紛打入行業前列並進一步鞏固市場地位，其中乘用車功率模塊２０２３

年上半年裝機量位居行業前三，市場佔有率達１２﹒４％；光伏逆變器２０２３年上半年中標

８﹒８ＧＷ，國內排名進入行業前三，並在集中式逆變器領域排名國內第一；新能源汽車電驅動

系統裝機量居國內行業前列；傳感器件穩居軌道交通領域國內市場佔有率第一，在新能源汽車、

風電、光伏領域位居行業前列。
　　於截至２０２３年６月３０日止上半年度，公司實現收入８５﹒７億元人民幣，較去年同期

增長３１﹒３％；股東應佔溢利為１１﹒５４億元人民幣，增長３２﹒５％。展望未來，為防範

地方政府隱性債務風險，政府嚴控城市軌道交通建設，城市軌道交通和地鐵建設總體趨勢放緩。

然而，在碳達峰碳中和國家戰略背景下，２０２２年８月，中國城市軌道交通協會發布《中國城

市軌道交通綠色城軌建設行動方案》，明確提出建設綠色城軌要求，未來城市軌道交通智能和低

碳綜合解決方案產品將迎來眾多市場機遇。同時，在「雙碳」背景下，國內風光儲氫設備及光伏

工程、新能源汽車電驅動、半導體和傳感器等與國家「雙碳戰略」高度契合的新興產業目前正快

速發展，亦為時代電氣提供了廣闊的市場空間。建議買入價２９元，目標３２元，止蝕位

２７﹒５元。《輝立證券董事　黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）

　
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