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2023年9月6日 星期三

陸言堂 - 陳永陸 2023年9月6日

陸言堂 - 陳永陸 2023年9月6日


《陸言堂-陳永陸》小米中期業績理想,未買可分段吸納

《陸言堂-陳永陸》小米中期業績理想,未買可分段吸納

  《陸言堂》小米(01810)中期業績理想,展示出以「規模與利潤並重」的核心經營策

略。第二季純利36﹒7億元(人民幣.下同),按年升1﹒65倍;經調整純利按年增

1﹒47倍至51﹒4

億元;毛利率達21%創新高,其中智能手機業務毛利率在市場低迷下仍

增4﹒6個百分點至13﹒3%,基本上所有數據均勝市場預期。

  全球智能手機第二季度出貨量下跌超過一成,受大環境影響,小米智能手機業務期內收入亦

同比下降13﹒4%,至366億元,惟期內智能手機業務平均銷售價格(ASP)同比增長

2﹒8%,至1112元。再者,小米全球智能手機出貨量期內市佔率環比提升1﹒6個百分點

,至12﹒9%,排名前三,在歐洲和中東地區出貨量排名升至第二,市佔率分別為21﹒2%

和17﹒1%。
  另一方面,IoT與生活消費產品收入增長明顯,達222﹒5億元,同比增長12﹒3%

,主要由於智能大家電、平板及其他生活消費產品的收入增加,部分被智能電視及筆記本電腦的

收入減少所抵消。互聯網服務實現收入74﹒4億元,同比增長6﹒8%,主要是由於廣告業務

收入增加,廣告收入為51億元,同比增長13%。

  毛利率方面,小米整體毛利率21﹒0%,創歷史新高,智能手機、IoT及生活消費產品

業務和互聯網業務三大業務毛利率均同步提升。其中,智能手機業務毛利率為13﹒3%,

IoT業務為17﹒6%,互聯網業務毛利率達到74﹒1%,成功於「手機xAIoT」的核

心戰略。而AIoT平台已連接的IoT設備(不包括智能手機、平板及筆記本電腦)數增至

6﹒55億,同比增長24﹒2%。
  展望未來,小米第二季度研發支出達到46億元,同比增長21﹒0%,計劃五年

(2022-2026)研發投入將超過1000億元,繼續增強知識產權能力。再者,小米造

車進展非常順利,管理層更認為進展遠超預期,強調2024年量產上市的計劃不變。股份業績

表現及前景正如我一直推介看法樂觀,近期有大行唱好,預期走勢將持續向好,有貨繼續持有,

未買的可分段吸納作中長線持有。
《獨立股評人 陳永陸》
 
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