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2023年10月21日 星期六

投資智慧 - 鄧聲興 2023年10月21日



投資智慧 - 鄧聲興 2023年10月21日


《投資智慧-鄧聲興》AI推動PC及伺服器需求,聯想前景亮麗

《投資智慧-鄧聲興》AI推動PC及伺服器需求,聯想前景亮麗

  《投資智慧》據IDC報告,2023年第三季度全球PC出貨量按年下降7﹒6%至

6820萬台,PC市場需求雖仍未見旺盛,但有接近觸底趨勢。受益於Windows 11

替代效應、換機周期的啟動,以及人工智能(AI)帶來的PC新革命和需求等因素,過去兩個

季度個人電腦出貨量按季均有所增長,其中第三季度按季增長11%。同時,AIGC的迅速發

展或將助力PC向AI PC發展,未來隨著AI CPU與Windows 12的發布,全

球PC產業或將穩步邁入AI時代。
  近日,聯想集團(00992)與英特爾(INTC﹒US)及視訊短片類App剪映等合

作,積極推動PC上的AI體驗革新,在硬體和軟體上為使用者打造全新的AI PC。聯想即

將推出的AI PC採用英特爾的新一代Meteor Lake處理器,能在PC用戶端實現

部分AI應用,或將成為史上首款真正意義的AI PC,並有效刺激PC換機潮。IDC預計

,中國智能算力規模將持續高速增長,2022至2026年CAGR高達52﹒3%,

2026年全球伺服器出貨量突破1880萬台,市場規模達到1665億美元。在高速增長的

算力需求推動下,伺服器市場有望實現高速擴張,聯想在傳統和AI伺服器擁有全棧智能布局,

其ISG業務或有望持續受惠。數據顯示,聯想第三季度出貨量較第二季度增加12﹒67%,

市佔率提升0﹒4個百分點,以絕對優勢穩居PC第一位,為市場最佳。此外,在硬件收入下滑

的背景下,聯想SSG業務連續9個季度保持逆勢增長,經營利潤率持續位於20%至23%區

間,佔公司經營利潤近四成。集團SSG業務與PC及伺服器業務具有顯著的協同效應,其持續

的高速增長有望帶動集團整體盈利能力提升。
  此外,聯想近日亦與中移動(00941)簽署可重構5G射頻收發芯片「破風8676」

合作協定,或將進一步加快該芯片在整機整合、網絡應用、商用落地的速度。該芯片具低成本、

低功耗、多功能等優勢,參數調配靈活,增量功能豐富,可廣泛適用於4G及5G主流頻段的雲

端基地台、家庭基地台等產品,或為集團增加更多增長動力。相信基於未來AI伺服器業務和

IT服務賽道的增長空間,聯想有望實現業務拓展及增長,不妨關注。《香港股票分析師協會主

席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》

 
*筆者為證監會持牌人士及並未持有上述股份
 
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