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2023年10月21日 星期六

缸邊麗評 - 熊麗萍 2023年10月21日

缸邊麗評 - 熊麗萍 2023年10月21日


《缸邊麗評-熊麗萍》利好出台股市卻尋底
《缸邊麗評-熊麗萍》利好出台股市卻尋底
  《缸邊麗評》中央匯金出手增持四大內銀,中證監則公布將融券保證金比例上調,加上陸續

有國企進行增持或回購股份,這些直接瞄準資本市場的連串措施出台,理應令投資者也有所期望

,但內地及港股反應卻是曇花一現,

上證指數更回落至接近3000點的關鍵水平。令人擔心未

來縱然再有刺激政策出台,效果也是事倍功半。

 
  中央匯金自2015年以來再次出手,直接增持四大國有銀行,而且表明在未來半年仍會繼

續增持,內銀股受消息刺激,上周四(12日)普遍裂口上升,但其後亦只能維持在近期高位整

固。其實,中國銀行業協會其後倡議銀行調整服務收費,降低銀行對企業及個人的服務收費,內

銀股理應受壓力,但市場亦未有負面反應。若因為國家隊買四大內銀而跟進買入,無視調整服務

收費,又即時被縛。
 
  至於中證監收緊融券規定,將融券保證金率上調,由於內地目前融券活動相當有限,新規對

市場欠實質作用,只能對市場顯示監管機構正採取連串措施支持市場發展。筆者反而認為鼓勵增

持或回購公司股份,大股東增持公司股份可紓緩股價下跌壓力;但股價能否上升,最終仍要視乎

市場及公司基本因素。公司回購股份對股東幫助較大,回購股份後會註銷,令每股盈利及派息可

望提升,但股價能否真正上升,最終也要宏觀及基本因素配合。

 
  個別國企早於去年已開始有回購或增持,但動作緩慢,如今監管機構再度開腔,應有更多國

企展開或加快回購或增持行動。以中國移動(00941)(80941)為例,母公司於去年

初至本月16日,只增持2630萬股A股(即15﹒14億元),與計劃回購金額總數30億

至50億元仍有一段距離,集團於年底前完成目標,即使以30億元計算,未來兩個多月的增持

動作料加快,料對股價亦有部分穩定作用。
 
*恒指再試萬七點,料有資金博反彈*
 
  匯金入市、公司回購,加上剛公布第三季GDP、零售等數據表現優於預期,但恒指反而趨

向再試今年低位17094,反映市場已欠缺耐性及信心。另一方面,市場亦觀望內銀是否可獲

延長地方債的還款期及降低息率。若果如此,將會內銀息差收窄,但令市場對解決地方債問題有

所紓緩。筆者認為在年底前中央政府仍會陸續有政策出台,穩定投資及消費信心,及解決地方債

問題,以便為2024年經濟及財政收支制訂計劃。恒指這一輪再試17000點水平,反而有

資金博反彈。《資深財經分析師 熊麗萍》
 
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