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2023年10月21日 星期六

專家點評 - 陳錦興 2023年10月21日

專家點評 - 陳錦興 2023年10月21日


陳錦興:聯想集團受惠PC復甦 上望阻力位... 陳錦興



美國經濟強勁,軟著陸預期升溫。宏觀經濟環境改善和需求回暖,帶動電子設備市場見底,聯想集團(00992)受惠個人電腦市場復甦,以及AI浪潮下的伺服器升級需求,料股價有望持續走升。

據Canalys最新報告顯示,3季度全球個人電腦

(PC)市場繼續回升。儘管個人電腦的總出貨量為6,560萬台,按年下滑7%,但環比二季度回升了8%。季度出貨量創下近一年內的最低跌幅,體現庫存修正和需求反彈。作為龍頭廠商,聯想第三季度出貨量達1,600萬台,按年跌幅僅4%,市場份額提升至24.5%。

聯想收入主要來自智能設備(IDG)/基礎設施方案(ISG)/方案服務(SSG)三大部分,其中IDG以個人電腦為主,ISG以伺服器為主,SSG則提供各類專業服務及解決方案。在22/23財年,三者分別佔據收入比重80%/16%/11%。

本財年首季度受PC市場低迷影響,純利按年跌66%至1.77億美元(下同),收入減少24%至129億元,扣除滙率影響後下降22%。由於PC市場處於見底反彈階段,IDC預計2023年下半年環比恢復,預計推動PC市場恢復並超越疫前水準,作為行業第一的聯想可明顯受惠。

此外,在AI拉動下,聯想伺服器業務增長動力料轉強。早前已宣布未來3年在AI領域投資10億美元,8月發布新產品支持英偉達L40S GPUs。料隨更多新品推出,有望推升AI伺服器的收入。鑒於PC市場的回暖及AI伺服器的需求推動,聯想的盈利能力料有進一步提升,可待回落至8.5港元吸納,上望阻力位10元,跌破支持位7.6元止蝕。

英皇資本財富管理方案總監 陳錦興(作者為註冊持牌人士)

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