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2023年10月31日 星期二

融天納地 - 溫天納 2023年10月31日

融天納地 - 溫天納 2023年10月31日


《融天納地-溫天納》市場氣氛最終在低谷往上改善

《融天納地-溫天納》市場氣氛最終在低谷往上改善

  《融天納地》近期內地宏觀經濟數據改善勝預期,隨著企業資本支出等因素對內地經濟的影

響加大,地產對GDP的影響將縮小,內地企業資本支出的增長有望推動內地經濟進入下一輪的

擴張周期。
 


  此前,資本市場呈現回調,原因眾多。當中,內地第三季度經濟增長速度勝過市場預期,全

年經濟增長目標完成難度下降,投資界同步關注內地短期政策加碼機會下降。雖然第三季度多項

重要舉措密集出臺,例如放開地產限購限貸政策,下調存量房貸利率,人行減息降準,降印花稅

,限制大股東減持,限制融券,匯金增持等等,但市場情緒仍在觀察。

 
  內地宏觀經濟數據理想,全年大有機會實現5%的增長目標,政策加碼的機會自然下調,故

此市場投資情緒偏向謹慎。目前,市場無風險利率上升,導致其他風險資產的吸引力下降。目前

,十年期美國國債利率上升。另外,外資如何布局仍待觀察,未來資金的流入以及反彈的力度同

樣備受注目。筆者早前接受中央電視臺訪問,明確表達了一個較為樂觀積極的觀點。

 
  環球資本市場環境存在震盪,地緣政治風險及避險情緒不能否定,為市場帶來若幹程度的不

確定性。中美兩國關係對環球資本市場影響重大,無論在短線或者中長線對大市影響持續。

 
  目前,筆者認為資本市場正處於建底階段,短線在低位上落機會較大,市場同步在觀察經濟

刺激政策出臺的機會。三中全會,政治局會議,以及中央經濟會議將成為環球投資焦點,會議所

釋放的政策信號尤其重要,對投資市場有重要的啟示,筆者認為市場不宜過度悲觀。近期超預期

的宏觀數據說明市場的拐點將在未來出現,有利資本市場呈現轉機。

《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》

 
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