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2023年10月4日 星期三

何車評股 - 何車 2023年10月4日

何車評股 - 何車 2023年10月4日


【何車股評】何車:中國鐵塔候0.7元收集
何車股評
日期:2023-10-04

更新時間:09:58:22
中國鐵塔(788,H股市值345億元,H+內資總市值1,302億元)2018年8月上市, IPO價1.26元,歷史高價2.33元,歷史低價0.70元。現價0.74元,掛牌5年潛水41

%,而今年預測盈利,則較掛牌年高出2.8倍,估值漸趨合理。

1)中國鐵塔業務是在國內向電訊商提供通訊鐵塔基礎設施,業務來自3大電訊商、環保、廣播、數字電視、衛星定位、能源等行業。中移動(941)、中電信(728)與聯通(762)合共持有近9成半的內資股,新加坡政府與貝萊德,都是須披露權益的H股股東。

2)中國鐵塔2018財年(12月年結)盈利26.5億元人幣,2019財年52.22億元人幣,2020財年64.28億元人幣,2021財年73.29億元人幣,2022財年87.87億元人幣。4年增幅3.3倍。

3)2023財年上半年,中國鐵塔營收484.6億元人幣,按年增2.2%;純利48.41億元人幣,按年升15%。預測全年盈利100億元人幣,按年增14%,較5年前(2018財年)大增277%,期內EPS由1.8分人幣增至5.6分人幣,增幅211%。

PE由67倍降至12.3倍
4)中國鐵塔2019年歷史高價2.33元時,PE 67倍、PB 1.9倍、股息率1.1厘;如此估值,當然無法守得住。現價預測PE 12.3倍、PB 0.62倍、股息率4.9倍,估值較當年實際得多。

中國鐵塔52周高低1.02元 / 0.7元,現價0.74元,候0.7元收集,目標0.85元。摩通(9月)睇1元,麥格理(9月)睇0.75元。

何車評股 - 何車 舊文
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