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2023年10月4日 星期三

專家點評 - 陳錦興 2023年10月4日

專家點評 - 陳錦興 2023年10月4日


陳錦興:中遠海能受惠油價持續高企 陳錦興


國際油價仍在高位運行,油品運輸行業前景正面,中遠海能(01138)是受惠者之一,其預測市盈率約7倍,估值合理。中遠海能是今年強勢股,短線處高位整固,候突破機會,可以留意。

中遠海能核心業務包括國際和中國沿海原油及成品油運輸,和國際化天然氣(L

NG)運輸。其油輪規模屬世界最大,覆蓋全球主流的油輪船型,於去年底時油輪運力159艘,載重2334萬噸;已投入營運的LNG船共40艘,運量可達677萬立方米,在建22艘,運量373萬立方米。

行業方面,處於原油及成品油運輸上升周期。俄烏戰爭,導致俄羅斯石油受制裁,油輪航運路線轉移及延長,導致運費上升,料升勢將會持續;此外,現有船隊老化、各地環保要求令航速減慢等因素,令市場運力供應受限,都推動行業經營環境向好。

進入第四季,內地制造業及商業活動料轉強,油品運輸的需求有望回升,在供需兩面均利好底下,中遠海能的營運將有更強表現。基於行業處上升週期,市場調高中遠海能明年的盈利預測,也有助推股價突破。

中遠海能上半年淨利潤25.6億元,按年增長約24億元,增長15倍;而第二季度淨利潤約14.6億元,按年、按季均也大幅改善。現價預測市盈率約7倍,估值亦合理,而每股派息將有提升空間,短線具動力向上突破,建議8.0港元吸納,上望阻力位10.0元,跌穿支持位7.20元止蝕。

英皇資本財富管理方案總監 陳錦興(作者為註冊持牌人士)

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