網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2023年11月22日 星期三

專家點評 - 陳錦興 2023年11月22日

專家點評 - 陳錦興 2023年11月22日


陳錦興:招商銀行最壞時刻已過 上望... 陳錦興



人民幣兌美元創近3個月新高,中資金融股走勢好轉。招商銀行(03968)第三季度業績弱於預期,股價早前曾下試年內低位,走勢大幅落後於四大行,惟近期內地經濟好轉,A股反彈及投資氣氛改善,料有利其財富管理業務。現價市帳率處於歷史低位,料有

修復空間,短線有力追落後。

招行第三季業績遜於預期,收入按年跌5%至812億元人民幣(下同)、純利按年升1.7%至381億元,均低於預期,主要是受到手續費收入低迷及交易收益下跌所影響。管理層指引淨息差水平或於明年進一步下跌,而費用收入增長仍受壓,反映其對經營環境看法審慎,導致股價受壓。

投資者對招行的房地產風險也分外關注,至9月底,其房地產業不良貸款率5.31%,較上年末上升1.32個百分點,主要是受個別高負債房地產客戶風險進一步釋放所致。幸好,其85%以上的房地產開發貸款餘額分布在一、二線城市,貸款質素相對仍穩。至最近,中央醞釀更多實質措施支持正常運營的房企,以獲取銀行融資,如建立房企白名單等,內房產業資金鏈的關鍵問題有望緩解,這顯然是推動招行股價向上的因素。

此外,國家發改委與財政部等相關部門已建立工作機制,對今年第四季增發1萬億元人民幣國債的申報項目開展審核篩選,招行料是債券發行及地方政府融資平台債務解決方案的主要受惠者。

雖然面臨息差受壓的影響,但招行的最壞時刻已過,當經濟回穩,市場投資情緒好轉及資本市場趨活躍,招行領先的財富管理業務,將重拾增長動力,現價市帳率為0.9倍,低於過去五年平均,具修復空間,短線股價也有追落後的動力。建議30.5港元吸納,上望阻力位35元,跌破支持位28元止蝕。

英皇資本財富管理方案總監 陳錦興(作者為註冊持牌人士)

專家點評 - 陳錦興 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.on.cc