【何車股評】何車：中石化 收10厘息
何車股評
日期：2023-12-13
更新時間：14:05:40
9月26日至今，紐約油價大跌18%。油價跌，不利油股，但中石油（857）與中海油（883），今年以來仍分別大升36%與25%。中石化（386，H股市值958億元，A+H總市值6,520
億元）煉化業務得益，抵銷部分石油跌價不利採油業務的影響，今年以來只升2%，值博率在三桶油中最高。
1）2023年（12月年結）Q3，中石化純利178.6億元人幣，按年大增34%，受惠於石油石化市場回暖、煉化業務毛利回升、成品油經營量增加等。首3Q合計，營收2.42萬億元人幣，按年增加0.5%；純利540.6億元人幣，按年跌6.6%。彭博綜合券商預測，2023全年賺719億元人幣（EPS 0.61元人幣），增9%。現價3.87元，預測PE 5.8倍。在2019年之前正常時期，PE經常平均11倍。
2）中石化今年預測PB 0.52倍。過去6年，平均PB 0.65倍。
3）2022財年，中石化每股派息0.355元人幣，股息率9.9厘。2023財年預測派0.36元人幣，股息率10厘。
25億元人幣回購
4）差三隔五，就有央國企宣布回購A股，中石化9月29日宣布以不逾25億元回購A股，並隨即行動。
美國明年首季以後，料會減息，利好高息股。中石化現價3.87元，目標4.8元，潛在升幅24% 。麥格理（12月）睇5.3元，建行（12月）亦睇5.3元。
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