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2024年1月26日 星期五

實力股起底 - 利貞 2024年1月26日

實力股起底 - 利貞 2024年1月26日


利貞 - 安踏增長潛力續釋放|實力股起底


安踏體育(2020)2024年將迎來全面復甦,而旗下眾多品牌將持續拼發增長潛力。目前良好的庫存水平為今年健康增長奠定良好基礎,期待主品牌在奧運年加持下,產品、渠道及品牌力實現全面升級。

此外,集團旗下Amer Sports正尋求融資至多18億

美元(約140億港元),這將是2024年首批大型IPO之一。Amer美股上市,短期有助解決公司潛在資金壓力,長期更可貢獻業績。建議可於68.3元買入,中長線目標價100元。安踏體育昨天收報70.65元,上升0.75元,升幅1.1%。

中長線目標價100元

安踏體育在美國公布,其合營Amer Sports已就於紐約證券交易所擬議上市,向SEC公開提交經更新交註冊聲明。如果成功上市,這將是自去年9月以晶片設計公司Arm為首的上市潮以來,美國規模最大的IPO。集團於擬議上市項下,可能購買Amer Sports普通股,總金額不高於2.2億美元(約17億港元)。

Amer Sports是Wilson牌網球拍和Salomon滑雪靴製造商,並擁有包括Louisville Slugger棒球棒、始祖鳥戶外裝備和Atomic冬季裝備等品牌。2019年,安踏體育牽頭的一個財團(包括騰訊和Chip Wilson)以約52億美元的價格收購了Amer Sports。

公司計劃以每股16至18美元的價格出售1億股股票。如果有足夠的需求,承銷商可以額外出售1500萬股。

聲明披露,Amer Sports 2023年度預計收益介乎43.53億至43.63億美元,按年增加22.7%至23%。經調整EBITDA介乎5.97億至6.07億美元,增長31.8%至34%,估計淨虧損介乎2.04億至2.34億美元。

據了解,目前大中華區貢獻了公司總營收的近五分之一,預期隨著在內地開設更多門店,並擴大其電子商務平台,未來公司在內地市場仍會有巨大增長空間。

Amer逐步為業績帶來貢獻
在低基數下,安踏品牌2023年第4季零售額年增高雙位數,預計好景將可延續至今年全年。正面因素包括FILA運動時尚領域地位穩固,多元化場景突破值得期待,其他品牌增長潛力持續釋放,同時Amer有望逐步帶來正向業績貢獻。

利貞
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