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2024年1月26日 星期五

勁一專欄 - Jack(股無雙) 2024年1月26日

勁一專欄 - Jack(股無雙) 2024年1月26日


從港股長期視角看 暫宜堅持防守策略
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上期文章提及「港股轉牛的兩個必要條件」,再次從市場結構分析,來解析港股究竟要怎樣才轉牛。

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更重要的是,讀者如果要參與港股投資,應該以甚麽策略和態度去應對。

在「實戰錦囊談制勝之道」文章中,提到了2023年給出的錦囊,一個是

資產配置,也就是分散到其他市場上去。

另一個是,利用週期分析高沽低買。
資產配置方面,在2023年,筆者分別使用週期分析撈底比特幣、美國股市、日本股市及印度股市。

這些資產類別,在2024年新一年開始無不氣勢如虹勇破新高,與中港股市形成很大的對比落差。

(圖片來源:資料圖片)

市場運行兩大原理
事實上,市場運行離不開兩個原理。
第一,根據道氏理論,趨勢分析,市場運行有慣性,如物理所教的那樣,只要動力沒有衰竭,就一直維持住。

第二,就是中值回歸,也是由於市場趨勢的慣性,導致市場價格趨勢,會自我加強到一個偏離價值的極端區域,然後最終回歸均值。

根據前面提到的兩個原理,來重複審視港股市場。

正如筆者2023年開篇所講的那樣,港股恒生指數結束了過往的長期上升軌道、一浪高於一浪的格局。

恒指格局已轉變
在格局轉變下,未來預期高位會較歷史高位低,而低位還有機會較上個升浪起點為低。

通過市場結構分析,從長線視角來看,恒生指數年線出現了雙頂結構(見圖表)。

長期牛市結束,進入了一個調整期。
有機會考驗的前低點區域,也就是10,676點-12,649點-14,387點,並且以此為支持到高位32,000點之間,形成一個大的震盪橫行區,縮小一下範圍。

用四度空間來看,兩個價值區域為22,384點和11,882點,兩者簡單相加並除以一半,得出17,133點。

中長期來說,預期是22,000點至12,000點區間,17,000點則為中軸。

這個中軸位置,與2023年約在19,000點的中軸位置相差不遠。

如果要長期投資參與港股市場,可以參考這個區間,在一個更長的時間段裏面高沽低買。

轉牛前堅持防守策略
筆者並非轉為悲觀,早前兩篇文章已講過,目前港股處極端超賣,又再度接近了2023年低點,也再次接近了低點區域,已經處於40月週期的底部時間區域。

不過,同時也要強調,愈是接近黎明,也愈是黑暗的時刻。

這個時候不能夠追求收益率和進攻,而是不斷地堅持防守。

2023年的總結告訴我們——保守策略的重要性;相信在2024年也是一樣。

在符合轉牛條件,見到黎明的一線光明前,繼續堅持防守策略和耐心等候。

(圖片來源:資料圖片)

撰文:經一編輯部圖片來源:資料圖片
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