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2024年3月20日 星期三

投資專欄 - 彭偉新 2024年3月20日

投資專欄 - 彭偉新 2024年3月20日


上海復旦或受惠推行數字化及數控化推動
上海復旦或受惠推行數字化及數控化推動


上海復旦相信在政策配合下,有助芯片業發展,圖為其中期報告。

內地於今年在兩會期間提出一個規模達到5萬億元人民幣的刺激經濟政策,當中包括4個核心行動,除消費品以舊換新及回收循環利用外,更包括設備更新及提升標準,

定出規模以上工業的企業要實行數字化研發設計工具普及率要超過90%。另外,關鍵工序數控化則要超過75%,因此,相信在數控化及數字化下,全社會需要使用的晶片量會出現噴井式的上升。對芯片股前景會有正面推動作用。上海復旦(1385)共有兩個主要業務,包括設計、開發及銷售集成電路以及提供投資管理及咨詢服務,而集成電路業務上相信會受惠內地推行數控化及數字化的發展方向,對股價有利好的作用。

上海復旦昨以12.62元收市,跌0.46元或3.5%。過去5年平均Beta值為0.51,系統性風險低於大市。以現價計,相等於過去12個月追蹤市盈率約11.3倍,預測市盈率為29.1倍,雖然較追蹤市盈率為高,主要是股價已作出反彈。不過,仍較其他內地同行估值低。過去派息比率為10.2%,市場預期去年每股派0.135元人民幣,相等於1.2厘預測股息率,較過去5年平均股息率1.97厘為低。

過去52周最高位見32.9元,最低位則見8.7元,52周累跌58.28%,由年初至今計,表現跑輸恒生指數及國企指數,以現價計,較50天線高出9.41%,較200天線低25.31%,反映股價作出反彈下,仍未有出現估值過高情況。



上海復旦機構投資者持股比率為30.24%,去年10月24日至今年3月15日期間股價共錄得0.61%跌幅,走勢回調下仍錄得1.15億元資金流入,當中大戶佔0.52 億元,散戶則佔0.63億元。去年11月中反彈上100天線水平後再度見頂回落,並在持續回吐,向下跌至2月低位8.7元後見底反彈,成功升破20天線及50天線,股價更兩次升上100天線阻力,更曾有收復整個跌浪總跌幅的61.8%見14.4元水平。反映整體動力的9天RSI亦由70以上水平回調,令股價作出短期回落,但仍未有向下跌穿整個跌浪總跌幅的38.2%反彈目標,加上只企在20天線水平,暫時不應當作為見頂走勢。相信在政策配合下,有助芯片業發展,投資者可等股價在12.5元水平買入,作中、短期部署,預期可在企穩後作出反彈,上望之前在15元水平。



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