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2024年3月25日 星期一

陸叔講股 - 陳永陸 2024年3月25日

陸叔講股 - 陳永陸 2024年3月25日


陳永陸 - 載通派息慷慨候位吸 | 陸叔講股


載通國際(062)透過九龍巴士和龍運巴士在香港提供專營公共巴士服務,另透過持有深圳一間合營企業權益及北京兩間合營企業的權益,於深圳經營公共巴士、小型巴士及計程車服務,以及在北京經營計程車及汽車租賃服務。集團大部分盈利則主要靠物業租金收入及

投資項目貢獻。載運去年盈利約4.02億元,按年減少近27%;撇除投資物業公平價值變動影響後盈利1.14億元,增長近14%。營運利潤214.6萬元,按年大增456%。集團去年專營公共巴士服務車費收入72.7億元,增長逾19%,九巴去年錄得除稅後盈利1150萬元,轉虧為盈,主要由於車費收入增加,但部分被燃油及員工成本上升抵銷。龍運巴士除稅後盈利2310萬元,同樣轉虧為盈。

  集團期內盈利貢獻主要來自股權證券投資收益和投資物業租金收入,集團現擁有233萬平方呎可出租的黃金地段面積,截至2023年底,有約58.2%已發展,未來還有100萬方呎可供發展。

投資組合盈利可觀
  載通的優勢來自具有穩定利潤貢獻的綜合業務組合,尤其是來自Octopus投資紅利收入及投資財產的租金收入。九巴的特許經營運輸業務與非特許經營運輸業務皆不是提供可觀盈利的工具,惟集團的專業管理大規模巴士團隊的經驗,使其有能機會與深圳巴士集團商業合作,及與阿布達比綜合運輸中心展開商業合作。當然,載通盈利表現也來自於有具效益的成本控制。儘管2023年燃油成本佔整體略有增加,惟集團在員工成本有效控制,從2022年佔整體的61.5%,大減至52.6%。派息方面,載通一直表現慷慨,儘管在極端經營環境的2020年2022年的期間也維持每股0.5元的股息,今年度末期息0.3元,連同中股息0.5元,合共0.8元,相對於股息達8.5厘。集團具備穩定的票務收入,同時由投資組合提供可觀的盈利,今年業績再次表現出穩中有進,是值得中長線吸納及持有的好股份。

資深獨立股評人
陳永陸
陸叔講股 - 陳永陸 舊文
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