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2024年4月15日 星期一

投資專欄 - 彭偉新 2024年4月15日

投資專欄 - 彭偉新 2024年4月15日


中冶似乎有北水在候低買入
中冶似乎有北水在候低買入


中冶股價雖然由去5月高位持續回落,並在跌至今年1月才見底回穩,圖為其中期報告。

中國中冶(1618)主營業務為工程建設,包括工程承包、房地產開發、資源開發及裝備製造等。其中,工程承包業務則包括冶金工程、市政工程、交通設施和城市基礎設

施建設等。另外,房地產開發業務主要包括商業和住宅房地產的開發和建設。資源開發業務則主要包括鐵、銅、鎳、鉛和鋅等礦產的開采和加工業務,而裝備製造業務主要包括製造冶金設備和鋼結構等。集團去年營業額為6,338億元人民幣,按年升7%,毛利升5.3%至600.5億元人民幣,毛利率維持在9.5%水平。不過,由於淨利息收入上升1.74倍,令到全年純利跌15%至86.7億元人民幣水平。

雖然集團去年業績較弱,但主要是受到整個經濟環境所拖累,不過隨著內地近日經濟數據有見底的情況,尤其是工業利潤轉強,有助集團在新工程業務的增長,相信未來整體業績可逐步見底。雖然只有2位分析師對中冶有調研,但目標價相對較進取,達到2.07元,較現價仍有超過36%上望空間。另外,以7個財務模型計算合理價平均值亦達到2.13元,上望空間達到40%。因此,現價仍較合理值有較大折讓下,值博率亦較大。

中冶股價雖然由去5月高位持續回落,並在跌至今年1月才見底回穩,但北水由去年9月底已持續增持該股,持股由去年9月底的19.54%,增至本月11日的21.99%,增持2.45個百分點。即使在股價由3月18日高位1.78元回落下,亦未有影響北水投資者增持股份,反映北水對其前景仍然看好。



中冶機構投資者持股比率為10.17%,股價於去年12月13日至上周五共錄5.56%升幅,同期錄得0.16億元資金流入,當中大戶佔0.42億元,散戶則佔0.2億元資金流出。大戶投資者坐貨比率最高曾升上66.71%,最低則跌至-61.43%,而上周五為9%,走勢已轉為穩定。

股價走勢方面,雖然股人由去年5月高位2.49元持續下跌,更失守各移動平均線支持,但跌至今年1月低位1.34元後,隨即反彈,並在成功升破20天線及50天線後形成一浪高於一浪走勢,雖然股價近日升抵250天線見1.78元後先行回吐,主要是股價剛好反彈至前跌浪總跌幅的38.2%水平。雖然回調至50天線以下,但未有失守100天線,在1.5元水平回穩,投資者可在1.5元買入,預期可再度上試之前在38.2%的反彈目標1.78元,若向下跌穿之前1月低位1.34元,則先行沽出止蝕。



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