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2024年7月11日 星期四

真知灼見 - 溫灼培 2024年7月11日

真知灼見 - 溫灼培 2024年7月11日


  新西蘭央行周三(10日)議息會後雖維持息率不變,但承認隨通脹壓力降,該行或有空間放寬貨幣政策。紐央行是次議息的會後聲明,與其5月22日議息會所指可謂有著天壤之別。當時紐央行曾預期,其最快減息日子也有待2025年第三季,甚至表示於當時議息會,其曾考慮過應否即時加息以壓抑通脹。但事距個

半月,紐央行在貨幣政策上的取態卻出現180度轉變,相信出現這變化的原因主要有三。

 
*使紐央行幣策轉向的三個可能性*
 

  首先,七大貨幣中,歐洲央行及加拿大央行已相繼減息,這使5.5厘的紐元息率相對其他貨幣水平顯得更高;其次,就是美國聯儲局於9月減息的機率也在不斷提升中,而對於聯儲局年底前減息更是現今市場共識,當美國也準備減息,倘紐西蘭還維持息率不變,其貨幣將有機會被嚴重推高,不利當地出口以至經濟,這使紐央行也有減息壓力;最後,雖然新西蘭現時的通脹數字是第一季數字,其年通脹率仍高達4%,遠高於該行制定的1%至3%目標水平,但也不排除紐央行已掌握到即將於下周三(17日)公布的次季通脹數字情況,因而趁本周議息會給予市場一個息率變化的預警。

 
*技術上料紐元在60美仙可找到支持*
 
  由於按現今利率期貨價格變化顯示,紐央行就算於今年減息,最快也要待10月,屆時相信已相當接近聯儲局減息的日期,這可抵消紐央行減息對其帶來的衝擊。而事實上,從昨天《路透社》數字所見,在紐央行議息會後,紐元雖曾一度急跌至60.63美仙水平,但之後便作出反彈,今早於亞洲市場報60.88美仙。技術上,料60美仙可成為紐元的龐大支持。假使有更多數據顯示聯儲局有機會提早減息,對紐元更可視為利好因素,筆者維持看好紐元前景。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)

 
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