信置負債比率低 料受惠一手樓再轉活
信置負債比率低 料受惠一手樓再轉活
本地一手樓經過之前一段短暫的淡靜期後，在美國有望於9月開始減息下，一手樓銷情再度好轉，尤其是近日在地地產企業減價推售啟德新盤下，收票情況好轉下，或反映市場上的投資者對樓市的悲觀情緒開始有改觀。雖然近期所公布的中原
城市領先指數持續下跌，已完全抵銷了減辣所帶來的利好刺激。不過，在部份一手樓銷情轉熱，加上荃灣汀九有13幢的獨立屋，以超過6億成交，反映本地樓市或在短期內再迎來新一輪小型反彈，有利本地地產股短期推升。
信和置業是本地地產股中負債比最低的一家。按去年年底的財務報表計算，負債比率只有5.7%，較其他同行的負債比率由35.2%(長實)至64%(嘉華集團)的負債比率為低，而且信和置業的歷史市盈率及歷史市帳率分別只有11.7倍及0.4倍，估值上屬於偏低水平，特別是以分析師給予的目標價平均值10元及財務模型計算的合理價值10.62元看，現價仍然較該兩個目標水平出現大幅的折讓；因此，只要美國聯儲局於今年9月能落實減息25點子，相信市場會對本地地產股評級作出上調，有助推升信和置業的股價至貼近目標價水平。
市場預期信置剛結束的2024年全年業績會出現較溫和的下跌；主要是受到過去一年整體樓市下行的拋累，預期全年業績會錄得低雙位數的下跌，不過，未來兩年會開始逐步回穩，並預期可以錄得約8%的盈利上升。信置上周五以 8.12 元收市，全日下跌 0.14 元，跌幅為 1.63%。集團過去5年的平均Beta值為 0.47，系統性風險低於大市。52周最高位曾見 9.85 元，而最低位則曾見 7.6元，股價於過去52周累計下跌 13.05%，由年初至今計算，股價表現稍為跑輸恒生指數指數，以現價 8.12 元計，信置的股價較50天線低3.02%。另外，現價亦較200天線低 0.91%，暫時仍然未有明顯的方向。不過，若果市場繼續炒9月減息的話，信和的股價料可以在短期反彈上9.5元水平。投資者可以在8.1元水平買入，上望9.5元，至於股價失守今年4月低位7.6元必須先行沽出止蝕。
本人並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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