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2024年8月29日 星期四

實力股起底 - 利貞 2024年8月29日

實力股起底 - 利貞 2024年8月29日


利貞 - 小米電動車銷售強勁 | 實力股起底


小米集團(1810)第2季業績表現良好,期內收入按年增長達3成,經調整淨利潤增長2成,均較市場預期高;毛利率亦保持強勁,其中電動車毛利率達15%更是一大驚喜。管理層預期,旗下電動車盈利能力保持強勁,毛利率將持續增長。隨電動車銷售,加上智

能手機元件成本壓力緩和,預期小米集團第3季收入按年增長逾2成。建議可於18.32元買入,中長線目標價24.6元。小米集團昨日收報18.96元,升8仙,升幅0.42%。

  受惠全球出貨量增長和中國高階市場份額不斷增長推動,小米智能手機業務收入按年增長27%。物聯網業務收入按年增長20%,主要受惠大型家電、平板電腦和穿戴式裝置推動。電動車交付量達2.7萬輛,公司預期至今年底將達12萬輛。惟小米智能手機業務毛利率跌至12%,不過被物聯網及電動車業務毛利率分別為20%及15%抵銷。至於電動車業務虧損按季收窄至18億元(人民幣,下同)。如剔除電動車業務,小米次季核心盈利達80億元。

新手機整合AI惹憧憬
  小米在中國中高階智能手機市場中份額不斷提升,在可摺疊手機領域亦獲得不少關注。集團最近增加聯發科和高通智能手機5G系統單晶片(SoC)定單,顯示在下半年有上升趨勢。智能手機方面,下一個催化因素將是小米15推出,管理層表示將全面整合人工智能。

  此外,政府推行新一輪家電以舊換新補貼,對個人消費者購買2級及以上能效或水效標準的雪櫃、洗衣機、電視、冷氣、電腦、熱水爐及吸油煙機8類家電產品給予以舊換新補貼,預計小米亦將受惠有關措施。

  小米截至2024年6月底止中期業績,營業額1643.95億元,按年升29.6%;純利92.8億元,按年升17.9%,每股盈利0.37元;經調整則錄淨利潤126.66億元,按年升51.3%。單計第2季,收入按年升32%,至888.88億元;純利升38.9%,至50.98億元;經調整淨利潤則升20.1%,至61.75億元;期內毛利率20.7%,按年微跌0.3個百分點。

利貞
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