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2024年8月9日 星期五

AM地產專欄 - 李峻銘 2024年8月9日

AM地產專欄 - 李峻銘 2024年8月9日


減息太遲經濟衰退 全球資產掀大風暴
減息太遲經濟衰退 全球資產掀大風暴


自上星期日本宣布加息,以及美國宣布失業率上升,憂慮經濟出現衰退,觸發日圓套息交易持續拆倉,日圓由低位161升至141;短期內升值13%非常驚人!

環球股市在星期一遭到嚴重拋售,最誇張是日股,日經指數可以一天內下

跌4451點跌幅達12%,南韓綜合指數也跌近9%,台灣加權指數下跌超過8%,澳洲普通股指數跌超過3.5%。星期一晚上,美國道指低開681點後,最多曾跌1237點,標準普爾指數一度下跌超過5%,納斯達克指數也下滑超過6%,美國AI股王英偉達股價也曾一度急挫超過15%。除了股票市場風聲鶴唳之外,其他資產,石油、礦產、加密貨幣Bitcoin也跌穿5萬美元,資產市場無一倖免!



今次全球資產風暴,其中一個主要觸發點是對美國經濟衰退的憂慮!筆者今年到過美國兩個星期,已發現消費市道環境不佳;但美國聯儲局卻因通脹數字未達標,而不肯減息,令市場人士非常擔心。恐慌情緒一旦觸發,便越演越烈;以日股的跌幅最不合理,日圓與美元息差減少,令日圓拆倉,日圓上升對持有日股的投資者,並沒有匯率變換的影響,不應該令他們需要急急拋售日股!結果日股跌幅最大,拆倉只是導火線,真正原因可能先是情緒因素,及後觸動電腦程式所致,賣盤互相踐踏造成。



其實, 2021年美國通脹已經很厲害,鮑威爾卻遲遲不肯加息,結果要在2022年大幅加息去壓抑通脹。今次經濟受到高息影響,應該及早減息,令經濟可以軟著陸。現在又一次重蹈覆轍錯失時機,最後可能又要加速大幅減息!

不少美國投資銀行預計9月份減息可能達到0.5厘,而11月又減0.5厘, 12月又減0.25厘,合共減1.25厘;更有人預計,美國聯儲局可能在下星期舉行特別會議減息。但筆者認為以鮑威爾保守的性格,年內減息1.25%可能性極低,而減息0.75%至1%卻機會大增。



加速減息,對香港物業市場當然是及時甘露。大家可能認為香港最優惠利率未必會立即跟隨減息,但減息令發展商的利息支出立即下降,發展商的資金壓力減少的話,自然不會劈價求售,對穩定大市有非常大的幫助!無論如何,金融市場瞬息萬變,結構複雜,一不小心隨時血本無歸,大家投資時務必小心為上!

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