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2024年9月4日 星期三

專家點評 - 陳樂怡 2024年9月4日

專家點評 - 陳樂怡 2024年9月4日


陳樂怡:蘋果公司新手機料熱銷 供應商有睇頭? 陳樂怡



外媒引述消息報道,蘋果公司要求供應商預備部件以滿足生產8,800萬至9,000萬部新iPhone智能手機,較去年初步訂單預算的約8,000萬部增長最少一成。另外,蘋果公司預備銷售首款應用Apple Intelligence的iPho

ne,將於9月舉行發布會,以上消息料利好蘋果公司供應鏈股價表現。

事實上,手機設備股中期業績普遍勝預期,驅動板塊估值向上。上半年盈利表現突出,主要反映手機零部件行業經過過去幾年去庫存周期,進入回補庫存階段,品牌訂單需求復甦,出貨量重拾增長,並正逐步重回規格升級。行業競爭環境回穩,產能使用率回升,平均售價改善,帶動毛利率向上。而AI加快應用,料可刺激換機需求。

個股方面,瑞聲科技(02018)受惠於手機市場復甦,以及各大業務毛利率全面改善,上半年純利5.4億元人民幣,按年增長2.6倍,勝預期。期內收入達112.5億元人民幣,按年增長22%。毛利率按年增7.4個百分點至21.5%,光學業務毛利率轉正。

除了上半年業績增長強勁之外,公司對於今年下半年及未來三年的展望愈趨正面,均令市場驚喜,相繼調高其盈利預測。筆者看好公司受惠於手機客戶於中高端市場加快升級,AI手機及可摺疊手機的零部件技術要求提升,另外新收購的汽車聲學PSS進一步貢獻收入及盈利,料可再展開新一輪盈利上行周期,推動估值重估。向上阻力位39元。

信達國際研究部助理經理 陳樂怡(作者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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