中國聯塑盈利力穩定 目標5.4元
中國聯塑盈利力穩定 目標5.4元
中國聯塑為全球領先的管道系統服務商。(網上圖片)
國家發展改革委主任鄭柵潔官宣「十五五」時期70萬公里地下管網建設改造、超5萬億元投資需求，萬億級市場正式啟動。疊加海洋經濟突破10萬億元的規模與政策加持，雙重成長引
擎已然啟動。中國聯塑(2128)作為全球領先的管道系統服務商，憑藉三十餘年技術積累、全場景產品矩陣與逆勢增長的經營韌性，正站在政策紅利與行業升級的雙重利好道路上，迎來了估值進一步修復的好時機。
政策賦能是產業成長的核心驅動力，此次「十五五」地下管網規劃中，涵蓋供水、排水、瓦斯、熱力等關鍵領域，新增70萬公里建設改造任務將直接催生管材需求爆發式成長。疊加中央預算內投資與超長期特別國債支持，及九部門推動的管網智能化改造政策，產業規模增速可期。而海洋經濟高品質發展規劃，進一步拓展管線應用場景，近岸環保修復、深海資源開發等領域對耐腐蝕、高強度管線需求持續擴容。雙重政策紅利共振下，產業集中度將加速提升，頭部企業憑藉規模與技術優勢搶佔更多市場份額。
作為全球塑膠管道產業前三強，聯塑地下管線業務涵蓋PVC、HDPE等全系列產品，完美匹配管網建設改造的多元化需求。從雄安新區、港珠澳大橋到昌贛高鐵站點等國家超級工程，聯塑相關產品的成功應用彰顯過硬品質。 2025年上半年，公司塑膠管道設計產能達337萬噸，73.2%的產能利用率保障訂單放量時的快速反應，智能化生產更實現提質增效與成本優化，為承接大規模工程提供堅實支撐。
2025年上半年，聯塑債務結構得到了超預期的調整，財務費用有效控制，輕資產運營與海外市場拓展優化了收入結構，使其在行業波動中保持穩定盈利能力。預期在基建刺激計畫下，將推動公司估價修復。
股價方面，9月升至5.37元兩年高位後有顯著調整，10月跌至4.4元水平開始有支持， 上周五在「十五五」規劃公佈後，大幅反彈，但廿天線4.8元水平仍有阻力，可於4.6元水平買入，看好政策帶動下的前景，上升目標5.4元，跌破4.4元止蝕。
投資專欄 - 連敬涵 舊文
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