泡泡龍講投資│11月的季節性升市及政府停擺陰霾（泡泡龍）
泡泡龍講投資│11月的季節性升市及政府停擺陰霾（泡泡龍）
踏入11月，意
味著今年投資已經來到尾聲，算係有驚無險渡過9月及10月。今日想同大家傾傾兩大話題。第一係美股的季節性表現。傳統上，11月是否真的是「升多跌少」的月份？第二就係而家美國政府停擺情況，這可能成為影響市場情緒的關鍵變數。作為投資者，我們不僅要看歷史數據，還要關注現實政治風險。
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美股市場有著明顯的季節性模式，而11月往往被視為一年中表現較強勁的月份之一。根據歷史數據，自1950年以來，S&P 500指數在11月的平均月回報率約為1.4%，在12個月份中名列前茅，僅次於12月和4月。事實上，從1927年至今的長期數據顯示，11月不僅平均正報酬率高達約1%至2%，而且上升機率超過60%，遠高於如9月這種傳統弱勢月的負回報。這一現象常被歸因於「年底效應」（year-end rally），投資者開始為稅務規劃或機構調整倉位，推升股市。
當然，歷史表現唔係未來保證，只可以參考。就以最近幾年來說，2023年11月S&P 500升了了約9%，受益於科技股反彈；但2022年則小幅下跌，受通脹和利率壓力影響。所以總體而言，11月確實傳統升市較多，尤其是進入假期季節，消費和零售相關板塊往往都係領升板塊。不過今年主題主要都係科技，所以大家都可以再係科技尋寶，只要大市氣氛好，相信科技股仍然有唔少投資價值。
講完好嘢，講下差嘅嘢：美國政府停擺。目前，聯邦政府已停擺超過34天，正逼近2019年創下的35天紀錄。今次停擺源於國會對1.7萬億美元預算案的爭議，共和黨領導人拒絕Trump多次提出的廢除阻礙議事規則（filibuster）的呼聲，導致談判陷入膠著。雖然最近有跡象顯示雙方開始出現進展，但短期內結束的可能性仍然非常不明朗。
而停擺的影響已逐步顯現：數千名聯邦員工被迫無薪休假，科學研究經費凍結，甚至影響到石油和天然氣開發項目。最令人擔憂的是社會福利，例如SNAP（食品券）計劃資金於11月1日耗盡，影響數千萬低收入家庭。對股市來說，有可能加劇不確定性——歷史上，政府停擺期間S&P 500平均下跌約1%至2%，但一旦解決，往往出現反彈。投資者需關注11月21日的預算截止期限，如果延長，市場情緒或能緩解。
總結來說，11月傳統上確實係美股的「甜蜜月」，歷史數據支持升多跌少的觀點。但在政府停擺的陰影下，今年11月可能更考驗投資者的耐心。建議大家密切跟蹤政府動態，小心應對，亦都希望最終可以順利落地，嚟一個升市月！
泡泡龍
本欄逢周三刊出
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本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.finance.yahoo.com