泡泡龍講投資│資金慎選AI企業（泡泡龍）
泡泡龍講投資│資金慎選AI企業（泡泡龍）
這星期終於迎來了大反彈，相信大家都回血不少吧。這次美股的下跌，主要是殺科技股，特
別是中下遊的AI股，至於AI上遊股，則部分受惠，部分當災。 所以看得出來兩點︰1.資金開始非常謹慎，不再說是AI就買，而是要特定對象。2. AI的出現，開始有贏家和輸家。
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大跌市有兩個核心原因
先說一下這次大跌市，有兩個核心原因。第一就是市場非常擔憂那幾家巨企的資本開支太大，而AI投資的回報率目前沒有明顯顯現出來，憂慮公司未來的回報及盈利能力。第二就是市場擔心AI出現令到部分企業（特別是軟件應用Saas股）會受損，甚至慢慢被侵食取代，所以整個行業一起殺估值。
如果只是後者，市場其實不會怎麼樣，最多就是部分資金從這些Saas股流出， 而轉去其他sectors（例如確定性高的AI設備股），可以說只有局部性影響。但是，前者對股市的影響就比較大了。因為很多大機構/基金實際上倉位都放在這些巨企上，因為波動率低，而且流動性充足等原因。而一旦這部分資金要轉倉流走，就會影響巨大，特別是它們在指數比重較大，會對指數上落比較明顯。 所以當這些巨企股價下跌，很容易造成指數也大跌，從而令其他股票也一併遭受拋壓。
這就解釋為甚麼前兩周納指弱勢，但道指較強的原因。因為巨大資金從這些個股流走，總要買東西，不太可能hold大量現金，所以就買了一些傳統股/防守股來暫時泊岸。但同時這也給了我們一個訊號，實際上資金並沒有從股市中流走的，而只是去了不同的個股。這個訊號很重要，因為如果資金真的從股市流走（類似2022年），那麼就不是短期會回來的了。試想想，大部分基金都會有一定限制，例如需要持有多少股票比例。所以就算基金經理不看好某些個股/行業，最多也就轉去另一個sector。但如果他們很悲觀，覺得整個大市會繼續下跌，倒不如保本去買一些美債/定期等的東西，相當於離開股市，那麼這個決定也不可能說是一兩星期就回來的事。
所以，既然資金沒有流走，作為投資者，也就不用太過憂慮說股市會繼續下跌，反而應該做的是，在這個跌市中，尋找優質企業，基本面好，而且未來一段時間會順風的個股，調整好倉位，迎接下一個浪才是更好做法。
泡泡龍
本欄逢周三刊出
香港股市將於 30 分鐘後開市
Hong Kong EE. UU. Asia Europa Divisas Commodities Criptomonedas Tasas
恒指
27,183.15 +155.95 (+0.58%)
上證綜指
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標普 500
6,941.81 -23.01 (-0.33%)
日圓
0.0505 +0.0001 (+0.22%)
英鎊
10.6600 -0.0020 (-0.02%)
人民幣
0.8834 0.0000 (0.00%)
Pizarras de tendencias
MU Micron Technology, Inc. 373.25 -10.25 (-2.67%)
TSM Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited 361.91 +6.50 (+1.83%)
1810.HK 小米集團－Ｗ 35.580 +0.380 (+1.08%)
0489.HK 東風集團股份 9.100 +0.020 (+0.22%)
2477.HK 經緯天地 10.680 -0.070 (-0.65%)
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Principales acciones en alza
3317.HK 迅策 70.000 +9.450 (+15.61%)
0772.HK 閱文集團 43.580 +5.820 (+15.41%)
2513.HK 智譜 317.800 +41.000 (+14.81%)
3738.HK 阜博集團 5.230 +0.660 (+14.44%)
9903.HK 天數智芯 192.200 +21.200 (+12.40%)
Principales acciones en baja
1471.HK 眾淼控股（一百） 30.880 -8.640 (-21.86%)
1797.HK 東方甄選 29.200 -3.060 (-9.49%)
6687.HK 聚水潭 20.600 -2.100 (-9.25%)
6651.HK 五一視界 66.650 -6.350 (-8.70%)
2661.HK 輕鬆健康 91.800 -6.300 (-6.42%)
Valores más activos
3800.HK 協鑫科技 1.190 +0.010 (+0.85%)
1060.HK 大麥娛樂 1.040 +0.060 (+6.12%)
0020.HK 商湯－Ｗ 2.440 +0.060 (+2.52%)
2007.HK 碧桂園 0.280 -0.005 (-1.75%)
2473.HK 喜相逢集團 1.830 -0.090 (-4.69%)
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本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.finance.yahoo.com