18/09/2026 09:30
《談國論企－黎偉成》消費品零售弱升須切實挺企投穩就業
《談國論企》中國的社會消費品零售總額在2026年8月份同比增長進一步放緩，似再步5月份之跌，特別引人以憂者為限額以上單位的商品零售和餐飲雙雙下跌，顯居民的消費意向相當審慎。由是中央須更迅快切實地
挺企業產銷及投資，穩就業和以強化居民的消費信心，確保供與求，使國民經濟穩中有進和升級提質的發展。
*家電通訊器材耐用品銷情回升向好受惠世界杯*
據中國國家統計局的最新資料，全國社會消費品零售情況有反覆向差的情況：所涉總額於2026年8月份達3.9824萬億元同比增加0.4%（見表），連同7月的0.6%和6月份的1%升幅足見有下行趨向，更有可能重現5月份4.109萬億元減少0.6%之況，引人以憂者為（甲）限額以上單位的消售情況不斷惡化，特別是(i)「商品銷售」項目於8月份達3.528萬億元同比僅增0.3%，比7月份的0.5%更低，但限額以上單位商品售額於8月份1.35萬億元同比跌4%，在在顯示居民的消費購物意欲日益低迷。同樣的情況亦見之於(ii)「餐飲」中的限額以上單位收入於8月份同比下跌0.1%，而7月份尚持平。
居民的在商品購物和餐飲兩大方面的消費皆每下愈況，最大問題為(I)就業情況於下半年轉差，並可見之於全國城鎮調查失業率平均值於8月份時達5.3%，比7月份的5.2%高0.1個百分點，而7月份又比6月份的5%高0.2個百分點，即使1-8月份平均值持平於1-7月份的5.2%，亦難樂觀，尤其是人工智能AI在許許多多行業漸次取代個人的勞動，會使就業情況轉差，失業率有上升壓力，影響居民的消費意向，是為內需隱憂。
就業情況轉壞的重要因由，乃(II)企業投資加快收縮：全國固定資產投資（不含農戶）於1-8月份累同比減少7.2%，相對於1-7月份所減6.7%多跌0.5個百分點，而高技術產業投資項目仍保持增長，亦在相當程度意味居民的就業前景不理想。
由是中央得對症下藥處理問題，即(III)強化對各行各業的生產、固投和聘用人員的支持力度，特別要使勞密和青少年勞工有較大的就業機會和保證，始能使限額以上單位的商品銷售及餐飲等高消費項目止跌回穩和回升，是為國民經濟確切回穩向好的支持。
再看（甲）商品零售新況，其中高價及耐用商品(1)「通訊器材」類8月份達797億元同比增加27.3%，升幅比6月份的16.5%有所擴大，但額度遠不如6月份的1148億元。但居民仍樂意於購買以5G為主的智能移動手機，以適應智能家居、社會特別是人工智能+AI所需，肯定有延續性的理想發展力量和空間。
同樣情況亦見之於(2)「文化辦公用品」類商品，銷售額於8月份達444億元同比尚增5.8%，遜於6月份銷售額588億元和增長12.7%的表現。(3)「體育、娛樂用品」類商品於8月份達134億元同比減少4.8%，較6月份銷173億元減2.2%更差。和(4)「家用電器和音像器材」類商品銷售額於8月份達858億元稍增2.3%，而6月份銷1249億元同比減少8.7%。
*基本生活類消費品前五個月保持穩銷*
至於（二）基本生活類的消費品零售情況，(i)「糧油食品」類商品於8月份銷售1802億元同比增加4%，亦低於6月份2057億元的7.9%升幅；(ii)「服裝鞋帽針紡織品」類商品於8個月銷1013億元更減少0.5%，而6月份增12.7%、(iii)「飲料」類商品280億元上升4.9%，低於6月份的5.8%升幅；和(iv)「日用品」類8月份銷710億元同比增加1.8%，亦不及6月份所增的3.9%。
*網上消費品及服務皆較快增銷顯消費形式提升*
還有（三）全國網上商品和服務項目，保持相對快速增長：零售額於2026年1-8月份累計13.4766萬億元同比增加4.6%，低於1-6月份累計10.0715萬億元所增5.2%，其中(i)網上商品零售額1-8月份達8.41萬億元同比增加4.2%，而1-6月份為6.42萬億元升4.8%，佔社會消費品零售總額比重25.6%；(ii)網上服務零售1-8月份累計5.0571萬億元升5.1%，亦低於1-6月份所升的6.0%。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
全國社會消費品零售總額（億元）當月1月至當月累計
2026年
8月39824 +0.4%327569 +1.1%
7月39022 +0.6%287744 +1.2%
6月42691 +1.0%248722 +1.3%
5月41090 -0.6%206031 +1.4%
4月37247 +0.2%146941 +1.9%
3月41616 +1.7%127695 +2.4%
1-2月86079 +2.8%
2025年
12月45136 +0.9%501202 +3.7%
11月43898 +1.3%456067 +4。%
10月41291 +2.9%412169 +4.3%
9月41971 +3.0%365877 +4.5%
8月39668 +3.4%323960 +4.6%
7月38780 +3.7%284238 +4.8%
6月42287 +4.8%245158 +5.0%
5月41326 +6.4%203171 +5.0%
4月37174 +5.1%161845 +4.7%
3月40940 +5.9%124671 +4.6%
1-2月82731 +4%
2024年
12月45172 +3.7%487895 +3.5%
11月43763 +3。%442723 +3.5%
10月45396 +4.8%398960 +3.5%
9月41112 +3.2%35364 +3.3%
8月38726 +3.1%31452 +3.4%
7月37757 +2.7%273726 +3.5%
6月40732 +2.0%235969 +3.7%
5月13773 +3.7%68000 +3.9%
4月12541 +2.3%54236 +4.0%
3月35056 +3.1%10688 +4.3%
1-2月36938 +5.5%
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