投資是人性貪婪考驗 勿忘隨時貪快得慢
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上期說到投資與投機的分別，從而判斷自己有否墮入投機者的交易盲點。今期會看關於《安全邊際》中30個重要思想的第七至第九個，分別是「股價vs價值」、「情緒會擾亂投資」和「股市≠賺快錢的地方」。
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就著第七個思想，投資大師賽思•卡拉曼（
Seth Klarman）認為上市公司的價值與股價掛鈎，但並不只取決於其價格，為此要多留意我們的投資決策。
倘若有投資者看元大證券的市場先生App是投資機會的創造者，會為自己創造那些價格和公司價值不符的投資機會，那就有了成為價值投資者的先決條件。
然而，若另有投資者將市場先生看為能提供合適指導的投資顧問，卡拉曼的建議是另覓更佳人選為那樣的投資者打理錢財。
因為股價隨時受著任何原因影響而產生變化，我們根本無法判斷現價反映市場預期因素達致怎樣程度，可以是已反映全部，又或僅只反映了一小部分。所以不要單單著眼於股票，更要關注企業本身的商業價值，在投資生涯不斷將股價與價值進行比較，衡量持股的去留，以及物色新投資目標。
貪婪和恐懼同屬欠理智
對某些投資者而言，這是枯燥乏味的投資過程，不過這亦是必須的投資過程，因此我們要好好管理情緒。
延伸至第八個思想「情緒會擾亂投資」，卡拉曼表示不成功的投資者都被情緒支配。他們不會冷靜理智地面對市場波動，出於貪婪和恐懼，他們會很不理智。
想必讀者都認識一些平時處事有分寸，但在投資時會進入「狂暴狀態」的人。他們不願意花上丁點時間，去了解從朋友那兒聽說的「好股票」，更遑論是好好研究該股票，便馬上買入。平時表現的理性，在股市投資時則蕩然無存。
這樣的人投資前最好先認清第九個思想：「股市≠賺快錢的地方」。卡拉曼提出許多失敗的投資者，把股市當成一個毋須努力就能賺快錢的地方，而不是一個將資本投入後需時增值，才有望得到可觀收益的地方。
誠然誰都想毫不費力就能賺快錢，但是這種想法，正好完全反映了投資者貪婪的本性。
貪婪促使無數投資者去尋求投資成功的捷徑。他們並不打算讓財富慢慢積累，而是想靠著一些股市上備受關注的新消息快速生財。
他們總不會停下來想想，給他們消息的那些人是如何能夠不違法就獲得這些消息（內幕消息）的？又或是為何偏偏選上他們來提供這些消息？如果真的如此有價值，為甚麼會告訴他們？
貪婪同樣表現為盲目樂觀，更隱藏一點的，則會表現為面對壞消息來臨時懈怠。最終貪婪會使投資者把他們的目標從「獲得長期投資收益」變成「短期投機獲利」，結果貪快得慢。
撰文：聶sir
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