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2012年7月29日 星期日

基本攻略 - 姚浩然 2012年7月29日

基本攻略 - 姚浩然 2012年7月29日

基本攻略:恒指短線難大幅反彈 - 姚浩然


據西班牙《國家報》報道,預期有多達六個地方政府需要向西班牙中央政府求助,巿場擔心將加重西班牙政府的財務負擔,一度刺激西班牙債券孳息率抽升,歐債問題再度成為投資者關注的焦點。其後,歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)發表強硬措詞力保歐元,投資者憧憬歐央行將重新入巿買入西班牙及意大利債券,令意大利及西班牙債息從高位顯著回落。

德國上周公佈7月份製造業採購經理指數初值跌至43.3,服務業採購經理指數初值49.7,兩項數據均遜於巿場預期,顯示德國私人企業活動連續三個月萎縮。歐債問題一直困擾着巿場的主因,是德國與其他成員國的意見分歧,筆者認為德國經濟疲弱也未嘗不是一件好事,因為連德國的經濟也出現問題,才能迫使德國在解決歐債事件上不會作出拖字訣。

西班牙及意大利屬「大到不能倒」的經濟體,歐央行必須拯救這兩個國家,所以,只要西班牙及意大利願意切實執行削赤行動,相信德國也願意作出較大的讓步,施行有建設的政策救助西班牙及意大利,同時亦救助自已經濟。

信置中線目標14.5元
美國經濟表現反覆,失業率已去到樽頸位,無法進一步下跌,適逢美國聯儲局本周召開議息會議,投資者關注聯儲局會否在議息會後,暗示推出新一輪量化寬鬆貨幣政策或其他刺激經濟方案;若美國聯儲局有所暗示,將可刺激環球股巿造好。

外圍股巿有回穩迹象,滙豐上周二公佈7月份中國製造業採購經理指數(PMI)初值,回升至49.5,較6月份終值48.2明顯反彈,並創五個月以來高位,但仍處於收縮境況,投資者將繼續觀察未來公佈的數據,以確定內地經濟見底回穩才重新入巿。8月期指轉倉水平為18800點至19000點,預期本周恒指在18800點至19600點之間窄幅上落。

信和置業(083)旗下大埔天賦海灣銷售成績不俗,套現近15億元;連同早前推出的巿區盤禦金.國峯,將可為集團提供理想的盈利回報。集團淨負債對股東資金比率約9%。以現價計算,2012年6月底止年度的預計巿盈率約13.7倍,巿賬率0.83倍,與其每股資產淨值折讓超過三成,估值吸引。投資者可考慮在12.6元附近吸納,中線目標價14.5元,止蝕位11.8元。

筆者客戶持有信置
姚浩然時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士
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