曾淵滄專欄 2012年7月30日
曾淵滄專欄：短線炒作見好要收 - 曾淵滄
股市仍處上落市，上周初西班牙國債利率上升，導致全球股市下跌，但上周末前，因歐洲央行行長德拉吉一番話，引起股民無限憧憬。歐美股市狂升，道指再次上破13000點大關，邁向歷史高位。
過去一段時間，我已不止一次地說「船到橋頭自然直」，只要歐洲央行肯印鈔票，沒有解決不了的歐債問題，問題只是歐洲政局複雜，每一次都要等到「山窮水盡疑無路」，才會「柳暗花明又一村」，也因此，為股市帶來了一上一下的走勢，的確是很刺激，恒指在很短的時間內有千點波幅，眼光好、運氣好，收穫可以很不錯。
上周尾段，歐美股市的反彈力度比過去幾個月都強，那是因為歐美在本星期都有值得憧憬的可能行動，市場傳出歐洲穩定機制(ESM)可能獲得商業銀行執照，若ESM獲得銀行執照，就可以直接向歐洲央行通過長期再融資操作(LTRO)的方法，借錢來買歐豬五國的國債。
放水倘落空沽壓重
至目前為止，LTRO已推出兩次，但是一般商業銀行在考慮了風險之後，借錢的興趣不一定很大，因此不必考慮風險的ESM，最有條件向歐洲央行借錢買歐債。
本星期，美國聯儲局開會，美國財經界已幾乎認定聯儲局已到了非出手救市不可的時候，QE3的憧憬升至極高點。ESM會不會如市場傳聞般，向歐洲央行借錢救市，美國QE3會在本周推出嗎？很快就會有結果，若憧憬落空，股市會再度下跌，憧憬得以實現，股市也可能出現趁好消息出貨的套利行動，因此，短炒者也應見好就收。
奧運開幕了，開幕禮花費不多，卻很有效地宣揚英國工業革命對全世界的影響，沒有工業革命，也沒有香港這個國際大都會。
曾淵滄
大學教授
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