青心直說 - 胡孟青 2012年7月30日
青心直說：滙控80元的宿命 - 胡孟青
滙控(005)又出業績，以往幾次每逢大笨象出業績，就是對大市落詛咒之日，怕佢累街坊，還望今次會例外。滙控中期或第二季業績會怎麼樣？由於有大量出售資產及潛在會計上收益可供入賬，要推測大數意義委實不大，一切就留待市場反應。
壞消息困擾反彈乏力
從滙控近日於本港及外圍股價表現，兼有萊斯及巴克萊的業績提供參考，似乎外界對滙控業績雖未算寄望太大，但亦絕非全線悲觀，也許不存厚望，亦不會有失望。盈利按年計肯定會升，惟扣除一次性收益，按季倒退亦已成市場共識。作為投資者，要參考的或許是撥備水平有否反映實況，及區內業務是否撐得住。
滙控多次詛咒大市，但滙控何嘗不是受到詛咒呢？幾次業績尚算合格，奈何都遇上氣氛逆轉。踏入第二季，基於監管因素及資本要求等，滙控被譽為一枝獨秀股份，憑其5厘股息率，不失為一隻既沒有驚喜、但尚算穩健的好股。
可惜，近日來自美國的洗黑錢指控及同業拆息門事件，又突然令大笨象背負大堆潛在訴訟開支的不明朗因素，滙控宿命就是注定緣慳80元水平。
美銀美林幾日前一份報告，就訴訟涉及的賠償額踩盡滙控，標題一句100億美元至為嚇人。100億美元的確夠Eye Catching，但報告內文是推算就多宗訴訟的潛在金額及影響，最後計算出來的估值影響，估值減少100億美元，與實際虧損100億美元，完全是兩回事。
單從被美國指控洗黑錢，罪名及規模之多，的確令人憂慮，結果如何暫且靠估。業內人士觀察，既然滙控頭號人物範智廉及歐智華選擇不列席聽證會，似顯示管理層蠻有信心！
胡孟青
獨立股評人
上一則: 財智語陸：出口術救不了歐債 - 陳永陸
下一則: 一名經人：始於1算終也1算？ - 羅家聰
青心直說 - 胡孟青 舊文