財智語陸 - 陳永陸 2012年7月30日
財智語陸：出口術救不了歐債 - 陳永陸
歐洲央行總裁德拉吉明言將全力捍衞歐元，而在拯救上一直諸多阻撓的德國，亦表示要維持歐元區的完整，因而令歐美股市繼續向上。當然，單憑出口術能否改變歐洲命運，答案不言而喻，不過，此舉短期明顯可穩定市場氣氛。
坦白說，德國的支持論，其實也是意識形態上的跟隨，但實際上卻可以是兩碼子的事。德國憲法法庭要到9月才確認歐洲穩定機制(ESM)救市方案是否合憲，因此德國現階段可做的東西有限。
再者，德國希望歐元維持穩定的背後，其實又回到最原先的起步點，就是要令問題國一起緊縮，但這正是希臘、西班牙等國抗拒的，所以，實際上德國要支持歐元區完整，可能要付上更大代價，亦是現在歐盟救市面對最大的不明朗因素。
淡倉回補難言轉勢
另外，德國仍堅持不想買入問題國的政府國債，原因是「長貧難顧」下，即使買下西班牙、意大利等國的債券，只可治標地將短期債息壓下，但可能為德國現屆政府於來年的大選埋下炸彈。因此，現階段無從估ESM的「變身」救市方案可否落實，而歐元及歐股的回升，暫時只可視為淡倉回補的反彈，而非真正轉勢。
港股跟隨外圍反彈，但成交仍未配合，反映市場觀望氣氛仍濃，尤其是防守性極強的中移動(941)、領匯(823)等股票未見回落，可見市場的避險風險仍在。整體而言，資金仍向個股出擊，早前建議大家趁回吐再買的中國海外(688)及潤地(1109)，又可以借勢套利。
至於短期焦點，可以重新留意本地地產股，始終早前調整只是跟大市順勢而行，整體客觀政策有助推高樓市，加上相對其他股份仍算強勢，仍可跟進賣樓較積極的信置(083)及長實(001)。另外，美國經濟數據比預期好，料利豐(494)有力再上。
陳永陸
獨立股評人
上一則: 實戰理論：市況牽着評論鼻子 - 沈振盈
下一則: 青心直說：滙控80元的宿命 - 胡孟青
財智語陸 - 陳永陸 舊文