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2012年8月9日 星期四

一梓豐行 - 陳梓豐 2012年8月9日

一梓豐行 - 陳梓豐 2012年8月9日
陳梓豐 一梓豐行 NDF淺說
NDF即不交收遠期合約。它是合約,有買賣兩方,各有權利和責任。其次,它是遠期的,與即期相對。可以想像,在銀行櫃?即時兌換外幣是即期;先打電話預訂外幣,一周後到銀行兌取便是遠期,兩者分別是時間性。

最後是不交收的概念;簡而言之,是合約期滿時憑合約盈虧折現的平倉機制。

為公平起見,NDF會預設參考定價來源,以計算最後盈虧。可是,有時候定價參考亦未必能完全反映即市匯率水平。正如人民幣NDF常採用的參考定價:人行中間價近日大概為6.34,國內/國外人民幣即期卻處於6.37高位,產生了NDF對沖匯率風險失效的問題,這就是定價風險。

陳梓豐
(逢周四見報)
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