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2012年9月17日 星期一

曾淵滄專欄 2012年9月17日

曾淵滄專欄 2012年9月17日

曾淵滄專欄:人行肯定跟住放水 - 曾淵滄
又一次,讓我們等到好消息,QE3終於出爐了。近來,我不斷強調耐性的重要,沒有耐性的人會被市場淘汰,過早離場。

自從2003年港股跌至穀底後,用了三年半的時間創新高,2008年港股再一次跌至穀底,至今已近四年仍未創新高,市場積壓了很強的購買力,希望可以趁QE3的推出而爆發!

過去,不少人批評QE2沒有用,所以不該有QE3。不過,我多次提出,QE3不一定會與QE2一樣用來買國債,而是用來買機構債券。現在聯儲局真的如此做了,這一回,聯儲局將每月買入400億美元的按揭債券,這會推高美國已經低迷了六年的房價。房價一漲,會產生財富效應,推動消費,消費增加就可以提供新的就業機會,誰說QE沒有用?

慢慢行動摸著石頭過河
現在,我們等到了歐洲央行放水的好消息,美國聯儲局也馬上有好消息,就等中國人民銀行的好消息了。

人民銀行肯定也會跟住放水,問題只是放水的速度較慢,仍在摸著石頭過河,2008年那樣四萬億基建的豪氣沒有了,10萬億新增貸款的資金也沒有了,有的只是慢慢地放水。

出了QE3,再加上超低利率會維持至2015年中,看來香港樓價還會再升好幾年,至少升至2015年。過去,我不斷地說樓市的周期特別長,上一個周期,樓市由1984年開始升,升至1997年才結束,一共升了13年,若2003年開始的上升周期也歷時13年,則樓價可以升至2016年。

當然,我們也不可以盲目樂觀,因為若政府真想壓樓價,還是有能力的。

曾淵滄
作者為大學教授
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