WONG SIR"s ADVICE - 王冠一
多事一周 要避其鋒
(2012年10月22日)
【am730專欄】美股上周五大跌，道指挫逾200點或1.5%，是6月初以來最大單日跌幅，納指和標普500指數更分別跌2.2%和1.7%。整周計，道指與標普500指數皆微升，只有納指未能守住周初升幅，最終挫1.26%。上周五是87年股災25周年，美股跌勢可算應景，惟單日跌幅與當年道指的22.6%比較，仍是小巫見大巫。
上周指美企業績是主導美股走勢最重要因素。因受惠聯儲局政策，搶先公布業績的銀行業於上季盈利普遍勝預期，摩根大通及富國創新高，表現固然亮麗，花旗和高盛業績亦佳，被市場睇淡的美國銀行即使為收購美林而付出24.3億美元與興訟的股東和解，仍逃過虧損厄運。
金融股牽頭升，加上穆迪確認西班牙最低投資評級，未有把其主權評級降至垃圾級別，歐債危機紓緩，令美股上周初氣勢如虹，頭兩個交易日已升逾200點，直至上周四升勢才逆轉。出現單日轉向，導火線是Google差劣業績被提早洩露，股價瀉逾一成，其後微軟業績教市場失望，讓科網股成為上周五跌市領頭，跨國企業通用電氣及麥當勞成績表欠理想，二手樓銷售數字意外下跌，更令美股跌勢火上加油。
截至上周已公布業績的標普500指數成分股有116家，平均盈利跌3.7%，跌幅較預期大，營運收入未符預期比重達58.6%，遠高於過去10年平均38%。上季業績期至今最大特色是業務集中美國本土表現較佳，跨國企業則受累歐債及中國經濟放緩，銷售普遍倒退。
聯儲局推出扭曲操作和持續低息承諾後，銀行受惠良多，除按揭業務及交易買賣收入可觀外，美國經濟及樓市亦有起色，讓銀行釋放壞帳撥備，為業績粉飾窗櫥。
業務遍布海外的企業沒有那麼幸運，英特爾和IBM營運收入和盈利均倒退，IBM股價跌穿200美元，成為近期美股攀升的最大絆腳石。
本周金融市場仍熱鬧，逾150家標普500指數成分股派成績表，對美股舉足輕重，兩大總統候選人今進行選前最後一次辯論、明日聯儲局一連兩日議息，加上蘋果迷你版iPad發布會，財政部又拍賣共990億美元短債。微軟周五公布視窗8詳情，令人目不暇給。
德國為設立銀行業單一監管機構問題與其他盟友出現齟齬，事態發展對匯市和股市亦有一定影響。由於往後公布業績企業盈利表現難樂觀，美股又升幅已大，本周延續上周調整浪的機會高唱，投資者宜先避其鋒。
作者為資深財經評論員，以上純為筆者個人意見。
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